直接股权投资理论与实务.ppt

今日中国做什么最赚钱？——直接股权投资理论与实务; 清华大学法学学士，美国NEWPORT大学工商管理博士，南京大学管理学博士，“世界名人录 ”“世界专家名典”收录人员。历任江苏人民广播电台专题节目主持人，南京成功培训学院院长，江苏省科技厅生产力促进中心培训咨询部主任，南京华舵咨询顾问公司董事长，远东控股集团公司董事副总裁，中科招商投资管理公司董事执行副总裁，北京厚德九州投资咨询公司董事长。兼任清华大学继续教育学院教授，多家公司的战略和投资顾问及董事。 截止2008年，共在国内外演讲1000余场，咨询服务的各类客户100余家，其中上市公司20余家，著述80余万字，专著4本，核心期刊发表学术论文6篇，成功发起设立基金超过10亿元，累计投资和促进上市的案例10余件。他主讲的企业战略课程和股权投资课程成为清华大学、北京大学、香港大学等知名大学最受企业家欢迎的课程之一。 卞华舵从业经历丰富，横跨政商学界并硕果累累，人脉资源深厚而广泛，他的诚信敬业专业赢得客户的广泛尊敬和信赖，他以清华校训“厚德载物 自强不息”自励，以专业化基金管理为事业载体，以授课、咨询、投资、理财为工作内容，以帮助企业家和企业成长为己任。;总目录;2;中国国民财富状况;一、做什么最赚钱?——机会分析;4;认识中国经济形势的方法论;人类历史大周期;中国：一个经济大国的崛起;中国已经成为全球第三大经济体;中国经济发展的动力;中国工业化还没有完成;工业化程度的指标;中国目前的现状;当前中国经济的问题;中国政府的对策;启动投资;应对金融危机的民生投资重点;启动生产投资面临的困难;调控资产投资市场;启动消费 ;调整政策;结论;4;;2. 直接股权投资对产业的价值;37;38; ■ 颁布《创业投资企业管理暂行办法》及相关配套法规规章，建立基本法律框架。 ■ 通过修改中央和及地方相关法律法规，包括公司法，合伙企业法，证券法，以及 知识产权法等推动民间资本进入 PE 领域 ■ 开设创业板市场，建立多层次资本市场体系，完善创业投资的退出机制 ■ 鼓励和引导更多民营企业进行直接投资，引导私募股权基金参与投资 ;哈佛商学院研究表明： 过去10年VC对行业创新贡献率超过15% PE对美国经济影响巨大 1972-80年间，78家VC支持的企业上市 截至2000年，42%的NASDAQ上市企业接受VC投资 1970-2000年间，VC募集2733亿美元 VC支持企业提供5.9%就业机会和13.1%的GDP ;PE投资的主要特征;(三)投资机会宏观分析;截至2006年底，国际性的PE已经超过了4000个，交易活动约占全球并购交易总量的1/5。仅2006年一年，全球PE就从资本市场上募集到了2150亿美元。2006年PE全年的交易价值升至创纪录的4000亿美元，较2005年的2370亿美元高出68.7%，相比1996年则增长了20倍；其中，单笔超过100亿美元的私募股权交易达到9个 ;2006年，私募股权投资基金参与的杠杆收购规模占全球并购总额的13%。如果剔除换股交易，PE参与的杠杆收购占现金并购额的17%(图2)。黑石集团在2月初以390 亿美元的价格收购了美国最大的商业物业集团—权益写字楼投资信托公司（EOP）之后，黑石集团宣布计划以155亿美元收购著名的杜莎夫人蜡像馆的母公司杜莎集团 ; 案例总数: 38起;;“货通天下”的渠道－零售业，外资投资重点;注资蒙牛；和鼎晖共同投资永乐电器；投资雨润集团、平安保险、南孚电池、海螺水泥、恒安国际、山水水泥等。 ; 2000年凯雷进入中国。到2006年6月，在中国投资21个项目。在中国的投资项目一般不超过5000万美元，凯雷偏爱和别的投资机构联合行动以降低风险，偏爱投资行业领先或者技术领先的公司，且有很强的控制欲。 ? 2005年8月，凯雷和软银联手注资顺驰置业。2005年，凯雷和保德信以4.1亿美元购入太平洋人寿的24.975%（非一次性投入）；入股中国最大的实木地板生产企业安信地板；2006年用2.75亿美元绝对控股中国工程机械龙头徐工机械失败。从中获得的基本经验是：“项目成功在很大程度上取决于政府关系的搭建”。; 2006年，在山东济南锅炉集团改制并购案中失败。济南锅炉集团为国家大一型企业，在循环流化床锅炉（CFB）领域国内领先。2005年酝酿改制，在初选战略合作伙伴名单中列入KKR。后外资公司全部出局，后一家国有企业参股。 在中国聘请的高管：???? 董事总经理刘海峰：曾任摩根士丹利亚洲部联席主管，领导蒙牛、平保、南孚、海螺水泥、恒安国际、山水水泥等投案资。????????董事总经理路明：曾任摩根大通亚洲投资部合伙人，常驻香港。???? John Bond：曾任汇丰控股主席，现沃达丰集团主席、上海市长国际商界领