第六讲二重期权组合策略课案.pptVIP

第六讲 二重股票期权组合策略 ;二重期权组合的基本种类;更复杂的二重期权组合种类;三重期权也可以叠加;此外还有四份、六份期权的组合;第一节 分跨与宽跨期权组合 ;一、分跨期权组合 ;Straddle本来是指码头上双轨的大吊车 ;分跨期权多头组合的利损图 ;分跨期权空头组合的利损图 ;分跨期权多头组合的利损方程;分跨期权多头组合的无盈亏点 ;分跨期权空头组合的无盈亏点 ;分跨期权空头组合的利损方程 ;二、宽跨期权组合 ;第一种差价分跨期权组合的多头;第一种差价分跨期权组合的空头;第二种差价分跨期权组合的多头;第二种差价分跨期权组合的空头;两种差价分跨期权组合 ;差价分跨期权组合的例子;这里是实际的期权行情 ;例中的行情数据;差价分跨期权组合空头的无盈亏点 ;第二节 垂直进出差价期权组合 ;行使价格的买低卖高与买高卖低;一、垂直进出差价期权组合的多头 ;期权可组合，利损方程也可组合;买权垂直进出差价多头利损图;卖权形成的垂直进出差价的多头 ;无盈亏点可令(6.2.7)式为零求得;卖权垂直进出差价多头利损图;卖权形成的垂直进出差价多头的例子; 多头乙以$50美元的价格买入一份行使价格为$50美元的卖权，又以$525美元的价格卖出一份行使价格为$60美元的卖权。 当股价涨至$60美元时，多头甲从买入的买权上赚到$800美元，而在卖出的买权上亏损$200美元，其利润为$600美元。这一利润水平低于分跨差价期权组合的利润$1375美元，也低于叠做期权组合的利润$575美元。 而多头乙买入的卖权亏损$45美元，卖出的卖权赚到$225美元，其利润为$180美元，这一利润水平低于叠做期权组合的利润$350美元，但要高于分跨差价期权组合的利润$150美元。;二、垂直进出差价期权组合的空头 ;买权垂直进出差价空头的利损图 ;买权垂直进出差价期权组合的空头 ;买权垂直进出差价空头的无盈亏点;卖权形成的垂直进出差价的空头 ;卖权垂直进出差价空头的利损图;卖权垂直进出差价空头的利损方程;卖权垂直进出差价空头的无盈亏点;卖权垂直进出差价空头的例子;第三节 水平进出差价期权组合 ;两类四种水平进出差价期权组合;水平进出差价期权组合要更复杂一些;一、买长卖短的水平进出差价期权组合;短期期权到期时价格未变的利损图;短期期权到期时期权组合是盈利的;在行使价格附近盈利;理解起来是有点费劲！;股价不变期权组合在行使价格处有盈利;该组合的利损图形与图6.3.1正好对称;长期期权的图形并非利损，而是回报;水平差价期权组合的实例;IBM的期权行情表;投资者甲近期看空、远期看多;投资者乙近期看多、远期看空;二、买短卖长水平进出差价期权组合;有些像分跨期权组合;图6.3.1关于横轴翻转180度;全是对称地看问题;由卖权组成的买短卖长水平进出差价 ;相当于图6.3.2关于横轴翻转180度;比较拗口！！！;卖权水平进出差价期权组合的例子;有赔有赚，就看赔多还是赚多;第四节 对角进出差价期权组合;主对角线由左上到右下;副对角线由左下到右上;一、主对角型进出差价期权组合;也有两类四种期权组合;是价内的？还是价外的？;还是那个期权价格行情表;四位投资者的方案比较;投资者A、B的盈亏;投资者C、D的盈亏;投资者A、B的利损图;投资者C、D的利损图;二、副对角型进出差价期权组合;也有两类四种期权组合;是价内的？还是价外的？;还是那个期权价格行情表;四位投资者的方案比较;投资者A、B的盈亏;投资者C、D的盈亏;投资者A、B的利损图;投资者C??D的利损图;The End