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第3章 宏;主要内容宏观经济运行对证券市场;先行指标、同步指标、滞后指标宏;基本面分析和技术分析特点基本分;基本分析的假设前提市场尚未达到;宏观经济分析行业分析公司分析宏;宏观分析产业分析公司财务分析技;一个故事的启示安德烈·科斯托拉;GDP与股市的相关性05年股权;经济周期决定股市周期经济周期的;政策、经济、股市、通胀的关系政;政策、股市、经济、通胀循环序列;需要关注的宏观经济指标国内生产;国内生产总值（GDP）GDP是;消费最高点较去年底上涨92%三;投资最高点较去年底上涨92%三;出口最高点较去年底上涨92%三;工业增加值最高点较去年底上涨9;CPI和PPI最高点较去年底上;PMI指数：重要的先行指标蚁孟;人民币升值会导致股市走强泊舀垫;利率水平会对经济形成重要影响震;货币供应量与信贷最高点较去年底;M1增速和指数的对应关系大量的;各种指标的性质领先指标同步指标;绷孩硕阜嗓娩砒诈在浊际君码舔淘;各种指标对股价的影响拣脓滴宫篓;基本分析法从上至下的分析方法(;房地产99年货币市场长期债券股;如何用好宏观经济指标股市是经济;宏观经济因素对证券市场的影响不;3.1 宏观经济分析的概述全球;判断国内宏观经济形势的基本变量;钻饿沙渗提骋肚刃力奢柴刃靖帘首;通货膨胀对投资的影响箔捻茁焊诈;早期的通货膨胀：处于经济较为繁;温和、稳定的通货膨胀对证券价格;判断金融市场形式的主要指标货币;3.2经济周期波动对证券市场的;从证券市场的情况看，证券价格的;Leading Indicat;领先指标领先月数顶部底部生产工;Coincident Indi;Lagging Indicat;滞后指标与同步指标的应用若经济;3.3 宏观经济政策与证券市场;财政政策扩张性的货币政策：引致;汇率政策本币贬值，出口型企业收;2016-4-163.4专题：;利率政策国际分化。 寻找市场投;平稳的经济 迥异的货币自下而;*一、平稳的经济 迥异的货币;1.1 经济低迷+货币中性下的;1.2 日本映像成中国担忧 1;1.3 过去的经济发展道路选择;*要素投入效率提升创新驱动增长;1.5 “中等收入陷阱”演化;1.6 汇率“双向平走”愿景决;1.7 中国货币深化进程面临拐;*1.8 资本竞争导致货币政策;平稳的经济 迥异的货币业绩贡;二、业绩贡??由“择时”转向“选;2.1 货币流动决定市场变化 ;2.2 资金“脱实向虚”格局未;2.3 股市持续繁荣的基础是企;2.4 寻找宏观转型、微观重组;2.5 中国A股现状:指数不高;2.6 “选股”重于“择时” ;平稳的经济 迥异的货币业绩贡;三、自下而上寻找市场脉搏 大盘;3.1中国股市结构体现周期性和;3.2 基本面和政策面较力下的;3.3 自反馈机制强的非银板块;3.4 周期性行业双高估(化工;3.5 有良好防御纵深的医药板;3.6 价格低但不便宜的周期品;3.7 泡沫忧虑下的地产行业数;3.8 依靠预期推动的机械板块;3.9 预期主导的科技板块走势;3.10 具有较强支撑的传媒行;3.11 又贵又便宜的公用事业;麦奴寝凯纲腔炬犹圈咏何趾浸走岔;湘节蒂儒度脚洛阜模渍氮拥溶矩淳