国家货币政策,调息影响.docxVIP

2011调息对企业影响  HYPERLINK /list/jgdt.shtml 央行再度宣布上调金融机构存 HYPERLINK /list/grxd.shtml 贷款基准利率，金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。以此对抗通胀压力。原因是通过控制通货膨胀能使经济更健康发展。 【1】因调息将不会对进口原材料铜矿价格产生直接影响 （1）加息并不是进入紧缩周期和市场当前判断不一致。但对于美联储的加息预期，与市场立场较为一致，美联储站在了市场一边，因此弱势美元推高近期 HYPERLINK /lme/ \t _blank LME铜价。 之前在智利圣地亚哥举行的CESCO/CRU矿业会议普遍带来乐观的基调，激励铜市交易商。会议上，许多铜行业巨擘及企业高管预计今年供应收紧及中国需求将再次出现。力拓旗下铜分支的执行长表示,今年全球铜市可能将出现50万吨供应缺口,且供应不足的情况可能持续至2013年后。摩根大通资产管理的自然资源基金联席经理预计：“铜价仍有上涨空间，因供应吃紧，没有足够的新铜矿补充上来，并且铜矿的质量也在逐步下降。” 铜并不是一个可容易替代物品出现于市场之上，因此若干年内市场供应仍将吃紧。 　　 HYPERLINK /lme/ \t _blank LME铜库存已经较去年12月中旬触及的低位大幅增加近28%至逾44万吨，逾九个月高位不下的现状令投资者难以安心。这强调了近期需求不旺的情势。不过中国需求并不像市场想象的那么糟糕，近三周以来，沪铜库存开始出现削减迹象，减少了2.3万吨至15万吨。意外走高的中国铜进口数据再次为市场注入活力，4月10日海关公布的数据显示，中国3月未锻造铜及铜材进口环比跳涨29.2%至304,299吨，许多市场人士对需求和价格持正面观点。 中国数据减轻了部分市场人士对中国或将长时间远离铜市的担心,不过疑虑犹存。焦点直指上海库存高企。但4月8日当周上期所铜库存较上周下降4.8%。数据暗示了第二季铜的季节性需求可能将令其前景改善。所以中国第二季度铜需求可能保持强劲。央行加息或将造成半成品制造商和加工商的资本成本上升，但消费量通常在第一季??后期和第二季度上升，数量将保持强劲，今年需求预估增长8%。该国营金属顾问公司维持今年中国铜消费量预估为734万吨不变，供应缺口大约为244万吨，这大部分需要通过进口解决。 （2）大宗商品表现，当日本称地震对经济的冲击可能大于原先预期的消息打击市场信心。伦铜周二下跌225美元或2.3%。不过多位业内人士表示，仅凭一日的下跌还不足以断言商品牛市结束。但当前全球市场的基本面并没有出现明显恶化，经济复苏仍然是主要趋势。尽管日本地震给市场带来较大的利空影响，但该事件的影响已逐渐趋小，后期灾后重建仍然是市场的一个利多因素。 央行再度宣布加息，向市场发出新的宏观调控信号，盘初铜市场的反应并不强烈，显示投资者对于央行加息举动早有一定预期。上海期市主力6月铜合约较上一交易日结算价回升0.01%至每吨70650元。 上海期货交易所铜库存近期也开始回落，上周库存减少1.03万吨至16.1916万吨，其中完税库存总计13.18万吨，减少1.0306万吨;保税库存3.0104万吨，与前一周持平。可用库容量为54.2672万吨，环比增加1.8576万吨，其中完税可用库存48.2998万吨，增加1.8576万吨;保税可用库存5.9674万吨，与前一周持平。 （3）全球铜需求上升及基本面强劲等因素将支持2011年铜价，不过全年铜价有望在较宽区间波动。虽然生产成本总体上升，但许多矿产商的成本在每磅1.50美元附近，因此其利润率仍非常高。 （4）在国际市场，尽管当日中国央行再度加息，4月5日国际铜价先跌后反弹，收市仍实现上涨，供应基本面总体依然紧张，仍对铜价形成有力支持。全天收市，伦敦LME市场三个月期铜报每吨9389美元，回升59美元或0.63%;美国COMEX市场主力5月期铜反弹0.95美分至每磅4.2645美元。 GFMS周二公布的2011年铜市场调查报告称，由于需求超过供应，预计2011年下半年国际铜价还将再创历史新高。包括中国在内的发展中国家需求维持强劲、发达国家经济逐渐复苏等因素将促使全球铜需求维持旺盛。尽管矿产铜与废铜供应增加，2011年全球供应仍将低于需求。这将促使投资者重振信心，推动铜价从近期低点回升，在下半年超过每吨11000美元。 智利Codelco公司周一警告称，目前中国铜库存虽然不是特别高，但已经令人担忧，需要密切关注。不过他仍认同多数市场人士观点，预计2011年全球供应将出现严重短缺，帮助铜价维持高位。该公司预计2011年全球平均铜价为每磅4美元。 预计一季度全球铜库存持续上升、令铜价出现较大回调的局面，将在未来数月内结束，全球需求将重新进入上