新时期下利率市场化下的金融风险理论研究探讨.docVIP

PAGE  PAGE 9 新时期下利率市场化下的金融风险理论研究探讨 　　摘要：上世纪60年代中，各国金融行业在发展中逐渐开始认识到利率管制的重要性，利率管制对于金融行业发展可能带来的负面影响，因此各国逐渐放宽了对于利率管制，金融行业发展逐渐进入利率市场环境中。世界各国在对于利率管制放开中，有的国家使用较为缓和的改革方式，还有使用激进形式的改革方式，所取得效果之间也存在一定差异。我国金融行业在发展中，在1995年也开始向利率市场建设，拥有较长的发展时间，目前已经取得了较为显著的成效。金融行业在发展，利率市场能够提供更多的机遇，拓宽金融发展发展方向，但是金融行业需要面临的风险也在增加，例如利率风险。利率风险已经成为金融行业发展建设中的具有风险，风险与利率的变化存在着直观性关联。本文就将对于利率市场化的金融行业风险进行研究，进而提出相对应的意见，希望能够帮助金融行业降低经济建设中的风险。 　　关键词：利率市场化；金融；利率风险 　　一、前言 　　近年，我国有关部门开始增加对于利率市场化建设关注，促进我国利率市场发展。利率市场在发展中已经取得了较为明显的成效，例如债券回购利率、外币利率等，都已经完成了市场化建设。我国以银行为代表的金融行业也之间开始调整利率。利率市场化的过程中，我国金融行业虽然拥有广阔的发展前景，建设自主性较高，资源整合更加科学，但是金融行业所需要面临的冲击也在逐渐增加。金融行业所面临的风险主要表现在两个方面，利润、信贷，其中最为重要的就是利率化市场下增加了金融行业建设风险，并且这种风险是恒久性的，并不会随着金融行业的建设消失。 　　二、利率市场化下的金融理论风险相关理论 　　（一）金融行业利率风险种类 　　1、重新定位风险 　　利率市场下金融行业发展中最常见的风险就是重新定位风险。对于固定利率而言，重新定位风险出现的主要原因就是金融行业业务、资产之间的区别，对于利率浮动而言，主要表现在金融行业业务、资产在调整之间的差异。如，金融行业中的代表银行所拥有的负债时间限制与自身资产之间，在负债利率调整过程中，但是银行的资产在还有到位的情况下，银行就不会改变利率，造成银行经济利润减少[1]。 　　2、收益率曲线风险 　　收益率曲线指的是金融行业不同时间段债券收益，在曲线横向方向表示的是金融行业债券的时间，纵向表示的是金融行业经济效益，曲线的变化表示金融行业在利率调整中对于经济效益的影响。正常情况下，金融行业的可持续性资产与短期的负债利率调整之间并没有直接性关联，银行经济效益也会存在差异，如果金融行业收益曲线并不会发生明显性改变，金融行业所获得的经济利润就不会达到预想效果。 　　（二）金融行业利率风险度量 　　金融行业利率风险度量已经成为金融行业在对于风险管理中的关键内容。利率风险度量能够帮助金融行业对于自身发展中现状正确认识，对于发展中可能出现的风险精准性判断。金融行业在对于利率风险度量最常使用的方法有以下几种[2]。 　　1、利率敏感性缺口分析 　　利率敏感缺口分析指金融行业在调整利率过程中，利率支出与收益二者之间的浮动，并且利率调整中变化速度。利率敏感性资产指的就是金融行业在调整利率过程中，利息收入跟随利率调整的改变。利率敏感性负债指的就是金融行业在调整利率过程中利息支出与利率之间的关联，，或者是金融行业在利率调整中调整负债时间。利率敏感性缺口指的就是金融行业在利率改变的一段时间中，利率敏感资产与负债之间的差值，这个差值就表示金融行业在利率风险中的系数。如果差值为正数，就表示金融行业在提高利率过程中，收入也将增加，但是支出也适当增加，在这种情况下就需要分析支出与收入之间的差异。如果差值为负数的情况下，利率在提高过程中，收入增加，支出增加，但是收入增加的数值将高于支出的数值[3]。 　　2、VaR模式 　　VaR模式主要是经济学家研究中使用的市场风险度量方法，将金融行业在发展中可能面临的风险比喻为一种模式，进而探索市场风险度量。VaR模式在实际应用中需要在一定环境水平下，金融行业对于利率调整也需要在一定时间范围内，金融行业资产就有可能受到损失。 　　（三）利率风险防范 　　1、远期利率协议 　　远期利率协议是金融行业在利率市场中应对风险最常使用的一种手段，主要就是将交易双方资金时间及利率金额等信息明确，保证金融交易。在对于业务结算中可能够将我国金融行业在某段时间内的利率直观性体现。如果协议的在到达时间的情况下，协议中的利率低于金融行业现阶段的利率，就表示利率下降了，但是买方在支付资金过程中，还需要按照协议中制定的利率支付利息，买方经济就遭受到了损失。如果协议的时间达到情况下，协议中的利率高于金融行业现阶段利率，就表示利率增加了，但是买方在支付资金过程中，还是会按照协议中