杭州市小微企业主要融资方式与企业自身类型的相关性分析.docVIP

PAGE  PAGE 6 杭州市小微企业主要融资方式与企业自身类型的相关性分析 　　摘 要：为了解小微型企业对于融资方式选择是否存有偏好性，使相关融资机构能够更好地根据企业规模或者企业个性特点有针对性地推出融资产品，更好地为广大小微企业服务。我们采用问卷调查的方法，对杭州市330家小微型企业进行了调查，通过logistic回归分析得出，企业类型与企业融资方式有相关性，小型企业倾向于选择银行贷款融资，微型企业对于非银行贷款方式存在偏好性。 　　关键词：小微企业；融资方式；logistic回归分析 　　一、杭州市小微企业融资基本情况分析 　　杭州市作为科技密集型主导企业的创业天堂，借助于发达的网络实力、移动互联的迅速发展以及发达的流通市场优势，催生了“电子商务”、“批发零售”，“轻工业”等新兴朝阳产业的蓬勃发展，小型微型企业已经成为杭州市市场经济不可或缺的重要组成部分。根据2013年全国经济普查资料显示，截至2013年杭州市小微企业实现主营业务收入16744.90亿元，占全市法人企业收入总额的39.7%。在对就业的促进作用上，2013年末，全市小微企业实有就业人员272.03万人，小微企业吸纳了超过50%的就业人口。与第二次经济普查（2008年）相比，各项数据都有井喷式的发展，从经济构成比例以及吸纳就业人口的比率上，小微企业经济的重要性不言而喻。 　　由于我国对小微型企业的关注起步较晚，在当前小微型企业快速发展态势下，仍然存有多方面制约小微企业发展，如人力成本、资金短缺、政策扶持不到位等，且其中以资金制约因素最为突出。据2014年广发银行发布的《中国小微企业白皮书》资料推算，截至2013年底我国小微企业融资缺口已超过22亿元。资金要素对于小微企业的制约主要体现在：由于小微企业经营规模小、容易波动，风险大、变数大，对于风险抵御能力较弱，可抵押资产较少，与银行的立场不一致导致传统融资难度大。 　　二、问卷设计和样本情况说明 　　通过对杭州市主城区内330家小微企业进行问卷调查，其中回收有效问卷321份，针对该企业当前主要的筹融资方式情况调查分析，主要解决??个问题，一是了解该企业主要融资方式；二是该企业融资方式的选择与企业类型关系。 　　本次调查抽取杭州市主城区范围内的321家企业，其中在企业生命周期方面青春期企业占比最大（41.1%）；在企业类型方面软件和信息技术服务业占比最大（32.4%）。 　　三、杭州市小微企业融资方式分析 　　（一）融资方式总体分析 　　在对小微企业主要融资方式的分析中，我们对采用频数分析中的多响应变量分析，给出每种融资方式占有效百分比的情况。 　　从表1的统计结果我们可以得出如下结论：全国性大型商业银行贷款（21.3%）、城市商业银行贷款（22.8%）以及亲戚借款或者个人储蓄（25.3%）是小微企业主要的筹资方式；城市或农村信用社贷款、互联网融资以及民间借贷，占比10%左右。这符合当前小微企业总体筹融资的大环境，即银行贷款仍旧是小微企业筹资的主要来源。但是由于银行抵押贷款的条件限制，多数小微企业难以达到银行贷款的门槛，因此民间借贷（9.4%）、互联网融资（11.9%）等融资门槛相对较低的方式，也成为小微企业获取融资的有效途径。 　　（二）融资方式偏好分析 　　为进一步分析小型和微型企业对于融资的选择，我们采用多项logistic多项回归分析法来检验不同类型企业对于融资方式的行为偏好。 　　数据的似然比检验中，除了外商或国内其他企业合资以及“其他”这两项融资渠道之外，其余融资渠道例如全国性大型商业银行贷款、城市商业银行贷款、民间借贷、互联网融资等融资渠道P值均小于0.05，说明显著性高，也就是说企业融资方式的选择与企业类型有显著的相关关系。我们将显著性低的因子从模型中剔除。 　　由Logit模型参数以及假设检验结果，我们可以建立数学模型来评估各类型企业对于融资方式的总的偏好性。但是数据对于企业类型以及融资渠道两者分类详细，分析结果输出庞大，难以避免估计误差，因此主要截取显著性较高的数据类别为例进行分析。 　　以租赁和商务服务业微型企业作为参考类型，其系数全部为零。 　　以软件和信息技术服务业为例，小型企业中，全国性大型商业银行贷款与民间借贷有显著性差异，p值均为0.002和0.003；微型企业融资渠道中，民间借贷p值为0.026，具有显著性差异。 　　即在企业类型与融资渠道高度相关的情况下，对于软件和信息技术服务业来说，小型企业利用民间借贷和全国大型商业银行贷款的概率分别为29%和737%；微型企业利用民间借贷的概率为92%等。 　　根据综合分析统计结果可以得到：小型企业利用全国性商业银行贷款或者城市商业银行以及信用贷款的优势比高于私人或民间借贷的优势比