债券型基金(BondFund)定义.doc

債 券 分 析 債券型基金 指導老師：吳明政教授 第ㄧ組 廖盈捷 謝沛君 邱羽伶 陳怡彤 吳佳臻 蔡佳君 宋雨璇 目 錄 債券型基金(Bond Fund) 定義 簡單介紹債券  (1)美國財政部公債  (2)美國政府機構債券  (3)地方公債  (4)公司債  (5)美國以外的政府債券與新興市場債券 (三)常見的債券型基金類型 (1)全球政府債券基金 (2)美國政府債券型基金 (3)新興市場債券型基金 (4)公司債,高收益債券基金 (四)海外債券基金種類 (1)歐美工業國家的政府債基金 (2)高收益的公司債券基金 (3)高票面利率的新興國家債券基金 (4)全球政府債券與公司債都投資的全球債券型基金 (五)複合式債券型基金 (六)公債、公司債投資時點 (七)投資債券基金優點 (1)定期的配息收入 (2)專業的管理 (3)多元化的資產分散 (4)贖回容易，流動性高 (5)可連續投資 (6)配息可自動轉入再投資 (八)債券型基金的選擇原則 (一)債券型基金(Bond Fund) 定義： 債券型基金顧名思義是以債券為主要投資標的的共同基金，除了債券之外，尚可投資於金融債券、債券附買回、定存、短期票券等，絕大多數以開放式基金型態發行，並採取不分配收益方式，合法節稅。目前國內大部份債券型基金屬性偏向於收益型債券基金，以獲取穩定的利息為主，因此，收益普遍呈現穩定成長。 債券型基金的投資標的為債券，利息收入為債券型基金的主要收益來源，影響整體基金的投資報酬率為匯兌變及債券市場價格的波動。通常預期市場的利率將下跌時，債券市場價格便會上揚，利率上漲，債券的價格就下跌。 (二)簡單介紹債券 債券根據發行機構的不同，可以大致區分為美國財政部公債、美國政府機構債券、地方公債、公司債、美國以外的政府債券與新興市場債券等，以下就各項債券為您做簡單介紹：  (1)美國財政部公債財政部公債被視為最安全的債務工具，因為這些公債係由美國政府的信用作為完全擔保，定期支付本金與利息。美國財政部公債種類：國庫券(Treasury Bills)：到期日為90天至1年中期公債(Treasury Notes)：到期日為1年至10年長期公債(Treasury Bonds)：到期日為10年以上 (2)美國政府機構債券由美國聯邦政府所擁有、擔保或資助之大型機構所發行的債券稱為美國政府機構債券。最常見的機構債券為抵押貸款收入移轉證券 (mortgage pass-through securities) ，例如由政府國家房地產抵押協會(Government National Mortgage Association，簡稱 GNMA) 所發行的移轉證券、聯邦國家房地產抵押協會(Federal National Mortgage Association，簡稱 FNMA)所發行的移轉證券，或聯邦住宅貸款抵押公司(Federal Home Loan Mortgage Corporation，簡稱 Freddie Mae)所發行的移轉證券。 機構債券之發行目的在於籌措以下特定機構計劃之所需經費：房地產抵押貸款、升學貸款、自然資源保護計劃。 (3)地方公債 地方公債(Municipal Bonds)是州立和地方政府、所屬機構為了籌措各項公共事業所需經費而發行的債務證券。地方公債又可稱為免稅 (tax-exempt or tax-free)債券。地方公債的利息所得通常免課正常的聯邦所得稅。在發行期間，地方公債的利息所得通常也免課州稅和地方稅。地方公債所提供的稅前收益通常低於應稅的債券。然而，地方公債的稅後收益通常高於一般債券；因此，投資人的適用稅率愈高，地方公債的節稅效果也愈顯著。州、市、郡及其所屬機構發行地方公債的目的：籌措各項公共工程所需經費，如：學校、高速公路、運動場、污水處理系統、橋樑等或籌措機構的營運經費。(4)公司債 發行公司債來籌措設備更新或擴充產能等計劃所需的資金。公司債的到期日不一而足，可能介於1年-40年之間。企業發行公司債的目的：籌措擴充產能或設備更新等計劃所需的資金、支付營運費用、籌措併購或其他企業結構改變所需的資金。 由於公司債為企業發行，其走勢受企業獲利與股價影響，因此票面利率一般而言也較政府債券高。但公司債雖與股市及景氣具有連動性，其長期波動風險卻不到股市的一半，為想參與景氣復甦獲利機會又不想承擔股市波動的投資人，投資的首要選擇。 (5)美國以外的政府債與新興市場債券 投資