经理人股票期权会计问题研究 正文.doc

 PAGE 7 经理人股票期权会计问题研究 学生 指导教师 摘 要 我国国内自从深圳万科1993年最早引入经理人股票期权之后，无论是实务界还是理论界对经理人股票期权的探索和研究从未间断，大有风起云涌之势，但时至今日理论界仍没有对经理人股票期权的会计处理问题形成统一成熟的体系，实务界典型而规范的经理人股票期权计划也为数甚少，正停留在探索阶段。本文依据期权会计的基本理论，结合我国实情，并对国内外学者的不同观点进行分析比较，提出建立我国经理人股票期权会计的个人意见。本文重点通过比较不同经理人股票期权会计的处理方法、分析各种方法的优劣以及揭示实际操作过程中遇到的困难和问题，来探寻我国经理人股票期权会计的实施之路。 关键词 经纪人；股权期权；会计 一、问题的提出 研究股票期权的会计问题首先要阐明的是这一制度在我国实施的必要性和重要意义。我国内地企业在传统激励机制的影响下，既缺乏动力机制，又缺乏约束机制，运转效率十分低下。改革开放以来，为调动企业经营者的积极性和创造性，我国对企业经营者的收入分配制度进行了多次改革，从最初的承包责任制、资产经营责任制、租赁制、委托代理制等形式发展到1994年开始在国企中推行的年薪制。虽然取得了一定的成效，但是动力不足、约束无效的弊端仍未从根本上解决，取巧行为和机会主义广泛存在，尤其是经营者行为短期化问题严重。从各种分配制度的实施效果来看，也都没有切实地将经营者与企业的利益真正捆绑在一起，激励效果并不令人满意。 就我国目前的实际情况而言，实行经理人股票期权起码有五个方面的意义：（1）有助于解决国有企业中长期存在的国企经营者激励严重不足的难题；（2）由于股票期权的实际价值在相当大程度上将取决于企业业绩，股票期权也有助于抑制道德风险的发生；（3）经理人股票期权的实施可以在一定程度上解决国有企业中投资主体缺位所带来的监督弱化的问题，实施期权激励将促使经营者更重视国有资产的保值和增值；（4）经理人股票期权将经营者的远期利益与企业的长远发展结合起来，在很大程度上避免短期行为的出现；（5）经理人股票期权的实施，使经营者持股，有利于优化股权结构，促使企业投资结构主体多元化，有利于推动国有企业改革，建立现代企业制度，促进公司治理结构的健全和完善，有利于解决“内部人控制”问题。 所以，在当今国民经济进行战略性调整和国企深化改革的过程中，使经营者通过自己的知识技能取得拥有公司股票并从中获利的权利逐渐成为企业激励与约束机制的重要组成部分。经理人股票期权制度作为一种经营者持股的方式，它承认了人力资本的产权价值，将人及附加在人身上的管理要素、技术要素参与企业分配的问题制度化，是具有深远的理论及实践意义的，因而将经理人股票期权制度引入我国并加以规范运用就具有了它的必要性及重要意义。 二、我国股票期权会计的发展现状分析 （一）经理人股票期权在我国的实行情况 近些年来，经理人股票期权己被中国企业接受并正在进行有益的探索和尝试，但中国目前的经理人股票期权与国外规范的经理人股票期权还差异很大，尚不规范，许多的所谓股票期权还不是严格意义上的经理人股票期权制度。对国内深圳、上海、武汉、北京等地试行股票期权的情况加以总结，按照采取的股票期权形式来区分，则有以下几种主要做法： 期股激励：（上海模式）上海国有控股公司的经营者可根据董事会规定，在任期内以约定价格购得该公司股票，享有分红权和配股权，但该股票的流通权必须在其任期结束才能行使。对非股份制企业，经营者除享受年薪外，还获得企业股份奖励，待其任期结束后按规定支付约定价格。上海的期股激励分两种类型。一种是在国有资产控股的股份公司和有限责任公司中，经营者在一定期限内，经董事会批准购得或受奖励获得适当比例的企业股份；一种是在国有独资企业，借用期权的形式，对经营者实施年薪以外延期兑现的特别奖励。 股权激励：（北京模式）经公司出资人或董事会同意，公司高级管理人员可以群体形式获得公5-20%股权，其中董事会和经理的持股比例应占群体持股10%以上。经营者欲持股就须先出资，一般不少于10万元，经营者所持股份以其出资金额1至4倍确定。经营者3年任期届满，完成协议指标，再过两年，可按届满时的每股净资产获得变现。如经营者未完成规定业绩指标，公司不仅将取消其所拥有的期股及其收益，还将对其投入的现金做相应扣除。 期股托管：（武汉模式）国有控股、独资公司法人代表全部实行年薪制，年薪由基本薪金、风险收入、年功收入、特别年薪奖励四部分构成。年功收入是以前年度经营业绩的累计报酬；风险收入根据企业净利润考核，30%为当年可兑现的现金，70%转化为股票。股票购买价格为上市公司当年年报公布后一个月的股票平均市价，激励对象风险收入转化的股票，由国有资产控股公司与法定代表人签定托管协议，在一定期限内托管。这部分股票在托管