繁荣基金–东方之珠III半年报-工商银行.doc

PAGE  PAGE 4 -  PAGE 4 - 产品名称：东方之珠三期——富甲天下 产品代码：830002 报告期：2008年4月1日至2009年3月31日 总资产值：223.55百万美元（2009年3月30日） 报价货币及每股资产净值：0.5381人民币（2009年3月30日） 产品收益率： 报告期内产品收益率如下： 0.90% 6个月 -10.35% 比较基准* 报告期收益率 （美元计） 1个月 -30.14% 富甲天下 -13.05% 9.17% -30.79% +2.70% -8.27% 超额收益 +0.65% *本产品的业绩比较基准：40% MSCI All Country Asia ex-Japan + 20% MSCI BRIC + 40% BarCap Multiverse (之前的Lehman Global Multiverse更名) 产品报告期超额收益=产品报告期收益率—产品比较基准报告期收益率 产品持仓情况： 截至2009年3月31日， 产品持仓状况如下： 17.25 邓普顿全球总收益基金** 80.64 现金 2.40 邓普顿亚洲增长基金 占比（%）* 资产类别 *由于四舍五入的原因，合计不一定为100%。 **邓普顿全球总收益基金在香港的注册名称为邓普顿环球总收益基金。 截至2009年3月31日， 产品前十大持仓证券（不包括现金）为： 10. 9. 8. 7. 6. 5. 4. 3. 2. 1. 1.98 A 地方政府债券 California St Gov 2.05 BBB 公司债券 Vtb Capital SA 6.315% 04-feb-2015 2.36 BB 政府债券 Republic of Indonesia 9.5% 15-jul-2023 2.39 AA 政府债券 Republic of Poland 5.75% 23-sep-2022 2.54 BBB 公司债券 Gaz Capital SA 7.51% 31-jul-2013 3.05 AAA 政府债券 Republic of Korea 5.25% 10-mar-2027 3.05 AAA 政府债券 Republic of Korea 4.75% 10-dec-2011 3.20 BBB- 政府债券 Nato Do Tesouro Nacional NTNB 4.07 BBB- 政府债券 Federative Republic of Brazil 10.0% 01-jan-2017 5.49 AA+ 公司债券 General Electric Capital 占比（%） 评级 类别 证券名称 *产品前十大持仓证券通过投资基金间接持有。 三、投资组合回顾和评述 （一）股票市场回顾 市场一年前的表现与近期走势截然相反。2008年第二、三季度，通货膨胀对大多数市场而言仍是一个巨大的担忧。油价在2008年6月持续上涨并突破了每桶145美元，加剧了亚洲国家对通胀的担忧。为应对油价上涨，各国政府上调利率并限制对能源的补贴以抑制石油需求。市场担心通???膨胀会降低消费者需求从而削弱公司的盈利能力。 2008年第三季度，全球金融市场经历了最剧烈的一次动荡。美国次贷危机对高杠杆模式的金融机构形成了冲击，造成严重的流动性危机，并最终导致美国一些大型企业倒闭。其中最著名的几起案例包括投资银行雷曼兄弟的倒闭、美联储对美国国际集团(AIG)实施的援救行动、摩根大通对华盛顿互惠集团的收购以及美国银行对美林集团的收购。另外，美国两家最大的独立投资银行高盛和摩根斯坦利均转型为银行控股公司以获得更多的联邦储备基金份额。人们对通胀的担忧迅速转为对通缩的担忧。 股市于去年9、10月份经历了最艰难的两个月，对信贷市场的恐惧严重影响了全球股票市场。 美国所提出的金融救援计划未能得到国会的通过也引发了市场的巨幅震荡。投资者出于资金安全性的考虑，对风险异常敏感并开始盲目抛售，致使新兴市场受到冲击。9月份，投资组合采取增持债券的策略，取得了相对不错的表现。基于市场的严重不确定性，10月份，投资组合将持有的股票型基金转为持有现金，避免了投资组合继续受到全球市场巨幅波动的影响。 2008年第三季度，投资者对于全球持续下滑的经济数据作出了前所未有的反应。尽管政府不断降低利率和出台经济刺激计划，投资者仍担心政府的干预措施不足以刺激全球经济的复苏。因为担忧全球经济衰退的形势会相当严峻并持续很长时间，全球经济成为人们关注的焦点。 11月，全球仅中国股市的表现超出人们的预期，主要原因是投资者预期中国政府经济刺激计划将有助于中国经济继续保持相对较强的增长并推动国内需求。 2008年12月，各主要国家政府均公布了经