第二节经营者盈利能力分析.ppt

第三章 盈利能力分析;盈利能力分析;第一节 投资者盈利能力分析;第一节 投资者盈利能力分析;第一节 投资者盈利能力分析;第一节 投资者盈利能力分析;第一节 投资者盈利能力分析; 股东权益报酬率ROE;它衡量了一个公司股东资本的使用效益。 它衡量权益资本中每个美元的盈利。相当于股东投资的收益率。简而言之，它衡量每一块钱的盈利。 股东权益收益率＝利润率×总资产周转率×财务杠杆; 这就是说管理者仅有三个杠杆来调控ROE： (1)一美元销售收入挤出的盈利，或称之为利润率； (2)已动用的每个美元的总资产所产出的销售收入，或称之为总资产周转率； (3)用以为总资产提供融资的权益资本数量，或称之为财务杠杆。 毫无例外，无论管理者如何提高这些系数，都会提高ROE。 ;一个公司提高为生产经营提供筹资的负债对权益的比例时，就是在增加财务杠杆。 与一般宁愿挑多而不挑少的利润率和总资产周转率相比，财务杠杆并非是管理者必需给予最大化的东西。尽管这样做可以增加股东权益收益率。 财务杠杆比率的难题是在盈利和债务费用之间找到慎重的平衡。这是一个重要的财务决策问题。; 资产报酬率反映股东和债权人共同提供的资金所产生的利润率; 股东权益报酬率则反映仅由股东投入的资金所产生的利润率。;第二节 经营者盈利能力分析;第二节 经营者盈利能力分析;第二节 经营者盈利能力分析;第二节 经营者盈利能力分析;第二节 经营者盈利能力分析;第二节 经营者盈利能力分析;第二节 经营者盈利能力分析;第二节 经营者盈利能力分析;第二节 经营者盈利能力分析;第二节 经营者盈利能力分析