习题第三.四章融资管理[答案].ppt

第三、四章 融资管理;1、某公司于2003年1月1日发行票面年利率为5%，面值为l00万元，期限为3年的长期债券，每年支付一次利息，当时市场年利率为3%。该公司所发行债券的发行价格为（　）万元。 已知：3年期年利率为3%和5%的复利现值系数分别为0.915和0.864；3年期年利率为3%和5%的年金现值系数分别为2.829和2.723。 　　A.105.645 　　B.105.115 　　C.100.545 　　D.100.015;2、下列计算资金成本率的公式中，不正确的是（　）。 　　A.资金成本率=使用资金支付的报酬÷（筹资总额-筹资费用） 　　B.资金成本率=使用资金支付的报酬÷筹资总额 　　C.资金成本率=资金使用报酬率÷（l-筹资费用率） 　　D.资金成本率=（筹资总额×资金使用报酬率）÷［筹资总额×（l-筹资费用率）］ 3、某企业向银行借入年利率为6%，期限为2年的借款2000万元，筹资费用率为零，该企业适用的所得税率为33%，则该项借款的资金成本率为（　）。 　　A.4.02% 　　B.6% 　　C.12% 　　D.8.04%;4、某公司发行总面额为500万元的10年期债券，票面利率12%，发行费用率为5%，公司所得税率为33%。该债券采用溢价发行，发行价格为600万元，该债券的资金成本为（　）。 　　A.8.46%　 　B.7.05% 　 　C.10.24% 　　D.9.38% 5、优先股的资金成本等于（　）。 　　A.优先股筹资额÷［优先股年股利×（1+优先股筹资费用率）］ 　　B.优先股年股利÷［优先股筹资额×（1-优先股筹资费用率）］ 　　C.优先股筹资额÷（优先股每股市价-优先股筹资费用率） 　　D.优先股每股股利÷（优先股市价+优先股筹资费用率）;6、某公司普通股当前市价为每股25元，拟按当前市价增发新股100万股，预计每股筹资费用率为5%，增发第一年末预计每股股利为2.5元，以后每年股利增长率为6%，则该公司本次增发普通股的资金成本为（　）。 　　A.10.53%　　 B.12.36% C.16.53%　 　D.18.36% 7、综合资金成本是各种筹资方式的资金成本的加权平均数，其权数为各种筹资方式的资金占（　）的比重。 　　A.全部资金 　　B.实收资本　 　C.债务资金　 　D.权益资本 ;8、　某企业计划筹集资金100万元，所得税税率33%。有关资料如下： 　　（1）向银行借款10万元，借款年利率7%，手续费2%； 　　（2）按溢价发行债券，债券面值14万元，溢价发行价格为15万元，票面利率9%，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3%。 　　（3）平价发行优先股25万元，预计年股利率为12%，筹资费率为4%。 　　（4）发行普通股40万元，每股发行价格10元，筹资费率为6%。预计第一年每股股利1.2元，以后每年按8%递增。 　　（5）其余所需资金10万元通过留存收益取得。 　　根据上述资料回答下列问题： 　　（1）借款的资金成本为？ 　　（2）债券的资金成本为？ 　　（3）优先股的资金成本为？ 　　（4）普通股的资金成本为？ 　　（5）留存收益的资金成本为？ 　　（6）企业加权平均成本为？;8、　 【解析】借款成本=7%×（1-33%）÷（1-2%）=4.79% 【解析】借款成本债券成本=14×9%×（1-33%）÷15×（1-3%）=5.80% 【解析】优先股成本=12%÷（1-4%）=12.5% 【解析】普通股成本=1.2÷[10×（1-6%）]+8%=20.77% 【解析】留存收益成本=（1.2÷10）+8%=20% 【解析】加权平均成本 　　=4.79%×（10/100）+5.80%×（15/100）+12.5%×（25/100）+20.77%×（40/100）+20%×（10/100）=14.78%;9、某企业经营杠杆系数为2，预计销售量将增长10%，其他条件不变的情况下，息税前利润将增长（ ） 　　A.5%　　 B.10% C.15%　 　D.20% 10、某公司收入为500万元，变动成本率为40%，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2，如果固定成本增加50万元，那么总杠杆系数将变为（ ） 　　A.2.4　 　B.3 C.6　　 D.8 ;11、某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为1.5，则该公司销售额每增