近代中国华商企业“红股”的嬗变--以华商上海水泥公司资本增殖为中心.pdfVIP

近代中国华商企业“红股”的嬗变 ———以华商上海水泥公司资本增殖为中心 郭岩伟 　张华勇１ ２ （１．西南财经大学　马克思主义学院，四川　成都　６１１１３０； ２．浙江科技学院　经济管理学院，浙江　杭州　３１００２３） 摘　要：资本是维系企业生存和发展的命脉，而股份制企业筹集资本则不外乎对外招股和内部增殖两 种途径。在近代中国华商股份制企业的创立和发展过程中，就对外招股而言，延续着一种按认购股份比例 赠予红股的传统；就内部增殖来看，亦出现了一种以配发股份（红股）代替现金分红的制度。当在同一家企 业中出现上述两种红股先后更替的嬗变时，则不仅反映了企业财务状况的改善，而且还体现了企业在制度 设计上的优化。 关键词：红股；上海水泥公司；资本增殖 中图分类号：Ｋ２６　文献标识码：A　文章编号：１００５—６０５X（２０１５）０５－００８８－０８ Ｔｈｅ Ｔｒａｎｓｆｏｒｍａｔｉｏｎ ｏｆＢｏｎｕｓ Sｈａｒｅ ｏｆｔｈｅ Ｃｈｉｎｅｓｅ Eｎｔｅｒｐｒｉｓｅ ｉｎ Ｍｏｄｅｒｎ Ｃｈｉｎａ ———Aｎ Aｎａｌｙｓｉｓ ｏｆｔｈｅ Ｃａｐｉｔａｌ Ｐｒｏｌｉｆｅｒａｔｉｎｇ ｏｆｔｈｅ Sｈａｎｇｈａｉ Ｃｅｍｅｎｔ Ｃｏ．，Ｌｔｄ ＧＵＯ Ｙａｎ－ｗｅｉ 　 ＺＨＡＮＧＨｕａ－ｙｏｎｇ１ ２ （１．Ｓｃｈｏｏｌ ｏｆＭａｒｘｉｓｍ，Ｓｏｕｔｈｗｅｓｔｅｒｎ Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ ｏｆＦｉｎａｎｃｅ ａｎｄ Ｅｃｏｎｏｍｉｃｓ，Ｃｈｅｎｇｄｕ６１１１３０，Ｃｈｉｎａ； ２．Ｓｃｈｏｏｌ ｏｆＥｃｏｎｏｍｉｃｓ ａｎｄ Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ，Ｚｈｅｊｉａｎｇ Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ ｏｆＳｃｉｅｎｃｅ ａｎｄ Ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙ，Ｈａｎｇｚｈｏｕ ３１００２３，Ｃｈｉｎａ） Aｂｓｔｒａｃｔ：Ｃａｐｉｔａｌ ｉｓ ｔｈｅ ｋｅｙ ｏｆｍａｉｎｔａｉｎｉｎｇ ｔｈｅ ｌｉｖｉｎｇ ａｎｄ ｄｅｖｅｌｏｐｉｎｇ ｏｆｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅ，ａｎｄ ｔｈｅ ｒａｉｓｉｎｇ ｃａｐｉｔａｌ ｏｆｊｏｉｎｔ－ｓｔｏｃｋ ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅ ｉｓ ｎｏｔｈｉｎｇ ｍｏｒｅ ｔｈａｎｆｌｏａｔｉｎｇｓｈａｒｅｓｆｒｏｍｅｘｔｅｒｎａｌ ａｎｄｃａｐｉｔａｌｐｒｏｌｉｆｅｒａｔｉｎｇｉｎｉｎｔｅｒｉｏｒ．Ｉｎｔｈｅｐｒｏｃｅｓｓｏｆｅｓｔａｂｌｉｓｈｍｅｎｔ ａｎｄ ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｏｆｔｈｅ Ｃｈｉｎｅｓｅｊｏｉｎｔ－ｓｔｏｃｋｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｉｎｍｏｄｅｒｎＣｈｉｎａ，ｔｈｅｒｅｗｅｒｅｇｉｖｉｎｇｂｏｎｕｓｓｈａｒｅｉｎｐｒｏｐｏｒｔｉｏｎｏｎｔｈｅｂａ- ｓｉｓ ｏｆｔｒａｄｉｔｉｏｎａｌ ｃｕｌｔｕｒｅ ｗｈｉｌｅ ｒａｉｓｉｎｇ ｃａｐｉｔａｌ ｂｙ ｆｌｏａｔｉｎｇ ｓｈａｒｅｓ ａｎｄ ｉｓｓｕｉｎｇ ｂｏｎｕｓ ｓｈａｒｅ ｉｎｓｔｅａｄ ｏｆｏｆｆｅｒｉｎｇ ｃａｓｈ ｗｈｉｌｅ ｐａｙｉｎｇ ｄｉｖｉｄｅｎｄ ａｎｄ ｂｏｎｕｓ．Ｗｈｅｎ ｔｈｅ ｔｒａｎｓｆｏｒｍａｔｉｏｎ ｆｒｏｍ ｔｒａｄｉｔｉｏｎａｌ ｂｏｎｕｓ ｓｈａｒｅ ｔｏ ｍｏｄｅｒｎ ｂｏｎｕｓ ｓｈａｒｅ ｈａｐｐｅｎｅｄ ｉｎ ｏｎｅ ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅ， ｉｔ ｎｏｔ ｏｎｌｙｒｅｆｌｅｃｔｅｄｔｈｅ ｉｍｐｒｏｖｉｎｇｏｆｆｉｎａｎｃｉａｌ ｃｏｎｄｉｔｉｏｎｏｆｔｈｅ ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅ，ｂｕｔａｌｓｏｍａｎｉｆｅｓｔｅｄｏｐｔｉｍａｌ ｄｅｓｉｇｎｏｆｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅ ｉｎｓｔｉ- ｔｕｔｉｏｎ． Ｋｅｙ ｗｏｒｄｓ：ｂｏｎｕｓ ｓｈａｒｅ；ｔｈｅ Ｓｈａｎｇｈａｉ Ｃｅｍｅｎｔ Ｃｏ．，Ｌｔｄ；ｐａｉｄ－ｕｐ ｃａｐｉｔａｌ 　　红股又称红利股，是股份制企业中相对于普通股而 言的特种股份。现代意义上的红股是指公司向股东发放 ①于光远主编：《经济大辞典》，上海辞书出版社 的用于代替现金分红的股份。发行红股是公司将盈余转 ２０００年版，第２２８ 页