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Tabl e_Title 行业Table_Grade 评级 买入
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4 月关注大秦线检修及下游需求复苏 报告日期 2013-04-01
?Tab le_Su mmary
3 月煤炭跑输大盘，4 月关注大秦线检修及下游需求改善 相对市场Tabl e_Chart 表现
3 月煤炭开采指数下跌 10.80%，跑输上证综合指数 5.35 个百分点，在各 煤炭开采 Ⅱ 沪深300
板块中跌幅最大。4 月基本面关注：（1）4 月伴随大秦线春季检修展开，供 16%
给短期偏紧或提升电厂补库需求；（2）3 月末连续上升 3 个月的社会钢材 2%
库存首度回落，下游钢铁行业的季节性需求或已开始启动从而有望推动需 -12%
-26%
求进一步好转；（3）历年来看，4 月动力煤价格普遍出现上涨，而炼焦煤
-40%
和无烟煤近几年来基本平稳或略有回落。 2012-04 2012-08 2012-11 2013-03
?
3 月市场回顾：各煤种价格普遍下行，进口量高位回落
港口煤价略跌，产地煤价普遍下行：动力煤方面，港口煤价继续下跌，秦 Table_Aut分析师： hor 安 鹏 S0260512030008
皇岛港和环渤海动力煤价格分别下跌 5 元/吨和 6 元/吨，山西、内蒙、山东、 021
陕西等地区煤种普遍下跌 5-55 元/吨；炼焦煤方面，各地跌幅在 20-130 元 anpeng@
不等；无烟煤方面，山西、宁夏、贵州、河北等地无烟煤下跌 10-40 元/吨。 分析师： 沈 涛 S0260512030003
进口量略有回落：2 月全国煤炭进口量（含褐煤）2,330 万吨，同比上涨 010
13.44%，环比下跌 23.73%。 shentao@
? 4 月市场预测： 需求
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