0701 周宇 中国在国际金融体系中的崛起.pdf

上海社会科学院世界经济研究所 《国际金融货币研究中心工作论文》 IFCRC-WP-07-01 中国在国际金融体系中的崛起 周 宇 一、2006 年中国政府高度关注国际金融市场 （一）、人民银行首次发布《国际金融市场报告》 （二）、国家外汇管理局首次公布《中国国际投资头寸表》 二、金融开放策略调整加速中国融入国际金融体系 （一）、中国调整金融开放策略的背景 （二）、金融开放策略调整的内容 三、中国正在成为国际金融市场的重要参与者 （一）、中国对国际金融市场的投资急速增加 （二）、来自国际金融市场的资本流入明显增加 四、2006 年中国金融实力上升引起国际社会关注 （一）、中国在国际货币基金的份额上升 （二）、中国在全球创 IPO 之最 （三）、兑现 WTO 承诺，中国实现金融服务业全面开放 五、中国成功缓解人民币升值压力 （一）、人民币仍面临明显的市场升值压力 （二）、外部政治性升值压力得到明显缓解 （三）、过剩流行性升值压力处在可控水平 六、2007 年的展望 1 2006 年，中国对外金融实力的增强和中国在国际金融体系中的崛起,引起了 国内外的广泛关注。20 世纪 90 年代后期以来，中国作为经济大国和贸易大国的 崛起引起了国际社会的注目，但是与贸易实力相比，中国对外金融实力一直是中 国经济发展的软肋。然而，进入 2006 年后，这一格局开始出现变化。2006 年 5 月，中国政府首次公布《中国国际投资头寸表》，正式确认了中国作为债权国的 身份，而且据有关资料显示，中国（包含香港）已成为居日本之后的第二大债权 国。9 月，中国在 IMF 的投票权由 2.98%提高至 3.72%；10 月，中国外汇储备突 破 1 万亿美元大关，稳居世界第一；11 月，中国工商银行 IPO 和中国证券市场 IPO 规模创世界之最。由此，2006 年中国金融业的迅速崛起向全世界展示了中国 正在成为金融大国的事实。 一、2006 年中国政府高度关注国际金融市场 2006 年中国对外经济政策的一个明显变化是：政府对国际金融市场的关注 程度明显提高。2006 年发生的两件大事从一个侧面反映这一变化。2006 年 5 月， 人民银行首次发布《国际金融市场报告》，同年 5 月 25 日，国家外汇管理局首次 公布《中国国际投资头寸表》。这两件大事表明，随着中国经济的崛起和我国对 外开放程度的上升，对外金融对经济发展的影响作用明显提高。 （一）、人民银行首次发布《国际金融市场报告》 2006 年 5 月，我国央行—人民银行首次发布《2005 年国际金融市场报告》, 这是一个非常值得关注的举措，这一举措在一定程度上反映了我国金融政策实施 环境的变化。人民银行是我国金融政策的实施机构，人民银行对国际金融市场关 注程度的提高意味着国际金融市场的变化正在成为制约我国金融政策的重要因 素之一。 人民银行首次发布有关国际金融市场的年度报告反映了我国金融环境的变 化。在 2006 年以前，我国国内发表的各种国际金融市场报告主要出自商业银行 和研究机构，人民银行定期发表的研究刊物，如《中国货币政策执行报告》等专 题报告主要针对国内金融问题，这一状况在一定程度上反映了我国内外金融市场 隔离和国内金融市场相对独立于国际金融市场的现状。改革开放以来，尽管我国 对外金融开放程度明显提高，但是到 20 世纪 90 年代末期为止，我国金融开放的 内容与国际金融市场没有明显的联系。这是因为我国金融开放的领域以资本流入 为主要内容，而且开放的主体为直接投资。然而,进入