民间资本脱实入虚对地区实体产业效率的影响研究.PDFVIP

!#$ 年 # 月 陕西师范大学学报!哲学社会科学版 %(#!#$ 第 )* 卷 第 # 期 %+,-.+/01234+-5.6378-93:;!13.+9+=1; 0+?3.0?38?89@3:3+ A+.()* 4+(# ! 经济学研究 民间资本脱实入虚对地区实体产业 效率的影响研究 ---基于对我国 C 个省份民营工业 #C 年企业面板数据的实证分析 李富有! 郭小叶! 王博峰! 张海燕 !西安交通大学 经济与金融学院# 陕西 西安 $#*# 摘B要# 通过对我国 C 个省市 !#.!#C 年 #C 年民营工业企业的面板数据进行分析#并对影响地区 产业效率的影响因素进行实证检验#结果表明房地产价格变动指数#以深证综合指数为代表的股票价格变 动#以原材料*动力*燃料购进价格为代表的通货膨胀#以及出口规模*产业结构等因素对地区实体产业效率 具有显著的影响 在宏观政策上#抑制资产价格*生产资料价格过快增长#减少股票价格指数剧烈波动是抑 制民间资本脱实入虚的重要途径 考虑地区出口的差异化#就要加快出口贸易发展#提高出口商品附加值 从长远来看#实现第二产业的转型升级#发挥民营工业企业的创造力#是实现由制造业大国向制造业强国转 变的发展战略 关键词# 民间资本+ 脱实入虚+ 产业效率+ 民营工业企业 中图分类号# _#)(CK# _!$*(HB文献标识码# EBB文章编号# #*$! F)!GC!!#$# F#!K F#C 收稿日期# !#* FG F## 基金项目# 国家社会科学基金重大项目$民间资本供求风险防范及其健康发展研究% !#!dIL$#+ 国家 社会科学基金重大项目$创新与完善我国民间金融监管协调机制研究%!#)ILE)H+ 国家社会科学基金青年 项目$破解欠发达地区民间融资困境的对策研究% !#H %̂R!# 作者简介# 李富有#男#陕西乾县人#经济学博士#西安交通大学经济与金融学院教授#博士研究生导师 一 引 言 在改革开放的浪潮中我国民营经济的规模逐渐壮大#!#C 年民营经济占国民经济的比重已超过了 *e#全国至少有 #K 个省级行政区民营经济对国民经济的贡献度超过了 He#广东甚至已经超过 Ge !#C 年民营规模以上工业企业增加值累计增速为 #!()e#与以往相比稍有下降#但仍高于国有工业企业 *(Ke的增速! 民营经济已成为改革进程中的弄潮儿#可谓是推动我国经济高速增长的重要引擎 然 ! 参见(!#C 年我国民营经济贡献 aL总量超过 *e)#新华网#!#) F! F!G#1:= 8X9(231,8:(?+5h!#) F !h!Gh?p##KHHGKG(1:5 #CB 陕西师范大学学报!哲学社会科学版 !#$ 年第 # 期 而#近年以民营企业为载体的民间资本在推动实体经济的同时#因受高额利益的诱使#开始密集进入高收 益与高风险并存的虚拟经济领域#民间资本纷纷涌入房市*股市#在疯狂赚取巨额利润的同时将资产*资 本的价格不断推高 但是#依靠投机资本膨胀起来的虚拟经济因缺乏必要的实体支撑#难以长久持续终 而走向破灭 因虚拟经济破灭而被深度套牢的民间资本元气大伤#重回实体经济则更为艰难#而在民间 资本脱实入虚过程中不断萎缩的实体经济也因错失持续增长的机会难以重新振作 因民间资本大量涌入虚拟经济领域#造成虚拟经济异常膨胀#而实体经济则因缺乏必要的资金支撑 而出现萎缩 虚拟经济异常活跃而实体经济衰退的现象在其他国家的发展过程中被反复验证#尤其是在 ! 世纪 G 年代以来金融深化的推进#在美国*北欧*日本等发达国家#拉丁美洲和东南亚等地区的发展 中国家#均上演过大量投机资本涌入虚拟经济进而对金融体系造成强烈冲击#甚至引发金融海啸的$惨 剧% 尤其是在发展中国家#虚拟经济的膨胀破灭严重挫伤了实体产业经济的健康发展#这其中受害最大 的莫过于以民营工业为代表的实体产业经济 民间资本脱实入虚对实体经济的影响有多大#以及导致民间资本脱实入虚的缘由#即民间资本脱实 入虚的后果*动机与条件是本文所关心问题 通货膨胀*资产价格变动*股票价格指数*产业结构!第二产 业产值占比与实体经济产业效率之间是否存在内在关联和相关影响机制2 以往的研究主要从外商投 资/#0 *城市化/!0 *能源价格冲击*区域垄断/C0 *民营改制/)0等角度分析产业效率#或者从资产价格*资本价 格波动/H0等方面研究区域产业效率的影响因素#很少有综合考虑通货膨胀*资产价格*股票价格指数*产 业结构*进出口等因素对地区产业效率影响的研究 本文将围绕通货膨胀*资产价格*股票价格指数*产 业结构*进出口规模与产业效率的关系#从理论与实证两个角度对产业效率影响因素进行深入分析 二 民间资本脱实入虚对产业效率影响的逻辑机理分析 在现有的研究文献中#对区域产业效率的研究较少