投资学 教学课件 作者 朱玲5).pptVIP

投资学;第7篇 项目投资;第21章 投资项目财务评价的基础知识;21.3 投资项目的现金流量;现金流入 （1）产品销售收入 （2）回收的固定资产残值 （3）回收的流动资金 现金流出 （1）投资 （2）经营成本费用 （3）销售税金及附加 （4）营业外净支出; 定义：实现预定生产、经营目标所需预先垫付的资金。 项目总投资=建设投资+流动资金投资 注：建设期借款利息和投资方向调节税也包括在项目总投资中。 ——投资方向调节税2000年1月1日后暂停征收，现在又在呼吁重新开征。;投资的构成;?固定资产的价值： 1）固定资产原值： 项目建成投产时核定的固定资产总价值 固定资产原值 =固定资产购建费+预备费用+建设期利息 2）固定资产净值= 原值 – 累计折旧额 3）固定资产残值：项目结束时固定资产的残余价值（变卖收入- 清理费） 4）固定资产投资额=固定资产构建费+预备费 ;?流动资金 用于购买原材料、支付工资和其它费用的资金，供生产和流通过程中周转使用。 项目寿命期结束时，全部流动资金退出生产和流通领域，以货币资金的形式被回收。 从理论上讲，投入项目的流动资金本身不会减少。;经营成本费用;销售税金及附加;营业外净支出;现金流量的表示方法; 全投资现金流量表;自有资金现金流量表;现金流量图;年份;第22章 投资项目的财务估算;项目 总投资;建设投资估算 （一）概略估算方法 一般适用于机会研究和初步可行性研究阶段，误差相对较大。 具体方法包括： ①单位生产能力投资估算法。 ②生产规模指数法（0.6指数法） ;①单位生产能力投资估算法。;例：每万吨涤纶纤维的固定资产投资为5500万元，本项目的设计生产能力为10万吨，则投资额为 5500*10=5.5（亿元） 该方法的假设前提：投资额与生产能力成正比关系;②生产规模指数法（0.6指数法） 利用同类项目的生产能力与投资额之间的关系估算本项目的投资额。 其计算公式为：;[例] 已建成的某投资项目年生产能力为30万吨，建设投资为8000万元，如拟建一同类项目，其生产能力预计为年产60万吨，该类项目的生产能力指数取0.6，物价指数为1.2，试估算该拟建项目的建设投资为多少？ ;（二）建设投资的详细估算方法 A.建筑工程费估算 B.设备及工器具购置费估算 C.安装工程费 通常按行业或专门机构发布的定额、标准进行估算。 安装工程费=设备原价×安装费率 安装工程费=设备吨位×每吨安装费 D.工程建设其他费用 ;E. 预备费估算 1）基本预备费： 又称不可预见费，主要指设计变更、材料代用、自然灾害及施工过程中工程量的变化。 基本预备费＝（设备及工器具购置费＋建筑、安装工程费＋工程建设其他费用）×基本预备费率 ***基本预备费率一般可按10%确定。;2）涨价预备费： 工期较长的项目，建设期内可能发生材料、设备、人工等费用的上涨及利率、汇率调整，引起投资增加。 式中PC——涨价预备费； It——第t年的建筑工程费、安装工程费、设备及工器具购置费之和； f——建设期价格平均上涨率； n——建设期。;F. 建设期利息 项目借款在建设期内发生的利息支出。计入固定资产原值。 为简化计算，通常假设每笔借款均发生在年中，当年借款按半年计息。 各年应计利息= （年初借款本息累计+当年借款/2）×年利率 G.固定资产投资方向调节税 税率为0％、5％、10％、15％、30％五个档次。 2000年1月1日起暂停征收。但该税种并未取消。;例 某化纤股份有限公司拟上马直接纺短纤项目。据初步调查，上马该项目的建设工程投资约3225万元，购置设备投资约23478万元，安装费率为设备购置费的26.2%，外购专利支出1681万元，开办费1481万元，假设基本预备费率为10%，暂不考虑涨价预备费。流动资金投入582万元，项目所需固定资产投资资金40%自筹，请采用详细估算方法测算该项目的总投资为多少？（项目建设期为2年，第一年投入资金30%，第二年投入70%，贷款利率为6%）;总投资＝建设总投资+流动资金投资 建设总投资=固定资产+无形资产+递延资产 固定资产=固定资产购建费+预备费用+建设期利息+（固定资产投资方向调节税） 固定资产购建费=建筑工程投资+设备购置费+安装工程费 预备费用=（设备购置费＋建筑工程+安装工程费）×基本预备费率 建设期利息=第1年借款/2×年利率+（第2年年初本息累计+第2年借款/2）×年利率 ;总投资＝建设总投资+582 建设总投资=固定资产+1681+1481 固定资产=36139+建设期利息 固定资产购建费=3225+23478+6151=32854 预备费用=32854×10％＝3285 建设期