2013年公司债券2016年跟踪.PDFVIP

? ??????????????! 2013 年公司债券 2016 年跟踪 信用评级报告 关注： ? 受下游需求影响，主要产品价格下降，盐业体制改革使公司食盐业务面临市场竞争。 2015 年 1 月-2016 年 5 月，全国原盐平均中间价下降 18.55%，全国轻质纯碱平均价 下降 2.49%，40D 氨纶纤维价格下降 33.87%。2016 年 5 月 5 日，国务院发布《盐 业体制改革方案》，废除了食盐的计划管理和政府定价机制，食盐市场价格面临下 降压力。 ? 主要业务盈利能力下降。2015 年公司原盐业务、盐化工业务和其他业务的毛利率 分别下降 3.67 个百分点、5.23 个百分点和 1.51 个百分点，综合毛利率下降 5.45 个 百分点。 ? 外部占款规模较大，营运资金投入增加。2015 年期末公司预付账款余额为 60,166.90 万元，同比增加 5.85%，其他应收款账面价值为 167,443.32 万元，同比增长 5.23%； 2015 年公司营运资本变动对现金流的贡献为-17,959.45 万元。 主要财务指标： 项目 2015 年 2014 年 2013 年 总资产（万元） 956,022.17 805,784.08 638,656.67 所有者权益（万元） 431,755.33 343,082.21 329,462.96 有息债务（万元） 208,896.27 200,387.47 137,263.59 资产负债率 54.84% 57.42% 48.41% 流动比率 2.11 3.47 2.56 速动比率 1.76 2.94 2.10 营业收入（万元） 188,309.36 154,813.20 138,885.26 营业利润（万元） 3,139.38 5,088.83 7,214.64 利润总额（万元） 7,823.16 8,761.62 12,458.38 综合毛利率 26.98% 32.43% 34.34% 总资产回报率 2.01