第五讲企业法人治理结构.pptVIP

2;1.公司治理结构分析;为什么需要企业：企业家理论;企业面临的两个基本问题;解决问题的基本方法;激励机制;经营者变成所有者;资本家变成所有者;所有权与经营权的分离;公司治理结构;用控制权保护投资者;对外部投资者的法律保护;激励总经理的六种办法;关于中国国有企业改革;2.激励相容问题分析;一、两权分离与企业经营目标变异;　　　　　　　两权分离的原因;　　　　　　2、两权分离的后果;　　　　　　3、企业经营目标变异;　　;　　　　　　;新古典经济理论主要是从技术的角度看待企业 在标准的阿罗和德布鲁的竞争－均衡范式中，企业是被作为生产函数来对待的 但新古典经济学也存在着明显的缺陷：其中之一，它完全忽略了企业内部的激励问题（哈特，1998） 1932年，美国经济学家伯利和米恩斯出版了《现代公司与私有财产》 提出著名的“管理权与控制权相分离”的命题，使传统的以利润最大化为目标的企业理论受到严峻挑战。 自此经济学家开始关注被传统经济理论所忽视的企业内部管理效率问题，认识到激励的重要性 ;70年代以后,信息经济学、委托－代理理论在微观经济学领域应用的,以及威廉姆森等人对交易费用理论的发展，激励理论研究取得了更大的进展 他们主要从剩余索取权、信息非对称、团队生产等几个角度对于激励问题进行了研究。 1972年阿尔钦和德姆塞茨将企业研究的重点从市场交易费用转移到解释企业内部结构的激励问题（监督成本）上，他们强调了剩余索取权在激励监督者中的重要性 80年代以来，经济学将动态博弈理论引入委托－代理关系的研究之中，充实了委托－代理关系中激励理论的内容，并印证了在多次重复代理关系情况下，市场上的竞争、声誉等隐性激励机制能够发挥激励代理人的作用 ;　　　　;首先，所有权与经营权的分离，使得现代企业普遍存在着委托代理关系，委托者和代理者的目标和利益并不一致 企业合约的特点－不完全合约不能完全规范各方的行为 在不违背合约的情况下，各代理人会损害委托人的利益 这种在不违背合约情况下代理人以损害委托人的利益为代价实现自己目标或利益的行为就称为机会主义行为。 在公司内，每个人作为代理人都有可能发生机会主义行为 广泛的机会主义行为使公司内部不协调，每个人无法发挥自己的才能，也不努力干活，从而引起公司效率的下降，这种效率低下不是由于资源配置引起的－非配置无效率，同时由于这种效率难以用传统的方法衡量，所以也称为X无效率（莱宾斯坦） 这是产生企业激励约束问题的必要条件，但并非充分条件 ;;　　　　我们的理解;激励理论的内容;激励内容分类;（一）对企业职工的激励;浮动工资制的弊端;;;;占有剩余索取权;对企业所有权的理解;;;;（二）对企业经营者的激励;1.大股东的监督;2.薪酬设计;3.市场约束;对激励的评价;;