5政策的国际协调.ppt

第五章;第一节 国际协调的蒙代尔－弗莱明模型分析 ;外国货币市场： ;(a)本国经济 (b)外国经济 图2.1 两国蒙代尔－弗莱明模型;当一国经济面临突然冲击时，这一冲击在开放经济之间进行传递时存在的三种冲击传导机制： 第一、收入机制。 冲击传导的收入机制存在的原因在于：一国边际进口倾向的存在，使得一国国民收入的变动导致该国进口（即另一国出口）发生变动，这通过乘数效应带来另一国国民收入的变动。显然，一国经济中边际进口倾向越高，另外一国的出口乘数越大，冲击通过这一机制向别国经济进行传递的效果就越显著。;第二、利率机制。 利率机制对冲击的传导主要是通过国际资金流动进行的。资金流动的目的在于逐利，当一国利率发生变动时，势必带来资金在国家间的流动，这便会带来相应变量（比如外汇储备或汇率）发生变动，从而对另一国经济产生影响。 第三、相对价格机制。 相对价格机制包含两个方面：一是汇率不变但一国国内的价格水平发生变动，二是本国名义汇率发生变动。由于实际汇率是由名义汇率和价格水平共同决定的，因此，上述任何一种变动都会引起实际汇率的变动，带来两国商品国际竞争力的变化，从而对别国经济产生冲击。 ;二、固定汇率制下经济政策的国际传导 ;;（a）本图经济 （b）外国经济 图2.3 考虑收入机制时，固定汇率制下货币扩张的国际传导;;（a）本国经济 （b）外国经济 图2.4 考虑收入、利率机制时，固定汇率制下货币扩张的国际传导 ;;（二）财政政策的国际传导 ;;（a）本国经济 （b）外国经济 图2.6 考虑收入机制时，固定汇率制下财政扩张的国际传导 ;;（a）本国经济 （b）外国经济 图2.7 考虑收入机制时，固定汇率制下财政扩张的国际传导 ;;三、浮动汇率制下经济政策的国际传导;;;（二）财政政策的国际传导 ;;;第二节 宏观经济政策的国际协调 ;依据进行政策协调的程度，国际间政策协调可由低到高分为以下六个层次： 第一，信息交换(information exchange)。信息交换是各国政府相互交流本国为实现经济内外均衡而采取的宏观调控的政策目标范围、政策目标侧重点、政策工具种类、政策搭配原则等信息,但仍在独立、分散基础上进行本国的决策。通过信息交换,各国政府可以避免对别国政策调控活动的估计错误,更好地分析本国经济与外国经济之间的溢出效应。信息交换是一种最低层次的国际间政策协调形式。 第二，危机管理(crisis management).危机管理是指针对世界经济中出现的突发性、后果特别严重的事件，各国进行共同的政策调整以缓解、渡过危机。危机管理这一协调形式是比较偶然出现的、临时性的措施,它主要目的在于防止各国独善其身的政策使危机更加严重或蔓延。 ;;;进行国际间政策协调的方式有两种，即相机性协调与规则性协调。 相机性协调是指根据经济面临的具体条件，在不存在规定各国应采取何种协调措施的规则的情况下，通过各国间的协商确定针对某一特定情况下各国应采用的政策组合。 规则性协调则是指通过制定出明确规划来指导各国采取政策措施进行协调的协调方式。 ;国际间政策协调的收益在于避免独立分散决策带来的低效率，而它的成本则是各国因政策协调而丧失一定的政策自主性，也就是说，国际间政策协调既享有紧密合作的利益，同时也必须付出丧失某种程度的独立性的代价。它的中心问题在于如何在避免破坏性限制的情况下获取开放性所给经济带来的多方面的利益，同时为每个国家保留最大限度的追求其合理经济目标的自由。 ;国际间政策协调面临的障碍： 首先，从协调行为本身来讲，各国利益的差异导致了进行协调必然是相互之间缺乏完全的信任，都尽可能地少付出，多得益； 其次，各国政府对经济运行机制的不同看法，对政策目标的不同偏好，各国政策工具运用条件的差异，都会带来协调中的困难； 再次，国际间政策协调还面临着政治上的障碍，国内不同政党之间观点的差异、政府与民众观点的差异都会导致国际间政策协调难以进行。 ;二、国际间政策协调的必要性;我们可用数字加以说明。如果两国都执行原有的宽松的货币政策，那么两国的通胀率都将为7％，失业率为4％，两国的损失函数值都是11。如果在外国执行宽松的货币政策时，本国执行紧缩的货币政策，则本国将获得货币升值带来的反通胀的利益，此时国内通胀率为2％，失业率为6％，社会损失函数值为8；而外国将蒙受货币贬值与通货膨胀率上升的损失，国内通胀率12％，失业率为3％，社会损失函数值为15。如果两国同时实行紧缩的货币政策，则两国都会发生严重的经济衰退，两国失业率上升到10％，通胀率下降为4％，两国的社会损失函数值都是14