第2章财务管理基础观念(时间价值和风险).pptVIP

第二章  财务管理的价值观念 ; 观念作为意识， 决定着管理的行为和方法。 ;;第一节 货币时间价值 ;很显然, 是今天的 $10,000. 你已经承认了 资金的时间价值!!; 货币时间价值：即货币在周转使用中随着时 间的推移而发生的价值增值，这种价值增值 的规定性与时间的长短成正比。 ;资 金 周 转;一种是绝对数，即利息； 另一种是相对数，即利率。 在不考虑通货膨胀和风险的条件下，以社会平均资金利润率代表货币的时间价值。;二、现金流量时间线;（一）复利计算 （二）年金的计算 ;◆ 复利的含义： 所谓复利是指在计算利息时，除了计算本金的利息外，利息还要产生利息。即利息生息。;复 利;（一）复利计算 ; 举 例 ;解： 根据公式： F = 10 000 × = 10 000 × 1.1576 = 11 576（元） ;公式中的 为复利终值系数。可以记作（F/P，i,n）,可直接查表找到相应的数字。;2、复利现值的计算;◆张先生准备存入银行一笔款，打算5年后能够提出80000元。若按照6%的利率，现在他必须存多少？;解： 根据公式： P = F · P = 80 000 × = 80 000 × 0.7473 = 59 784（元）;1、年金的含义 2、年金的种类 3、年金的计算; 所谓年金，是指在一定时期内每隔相等的时间发生相同数额的系列收付款项，该款项即为年金。 ;某人现年45岁，希望在60岁退休后20年内（从61岁初开始）每年年初能从银行得到3000元，他现在必须每年年末（从46岁开始）存入银行多少钱才行？设年利率为12%。 某人从银行贷款8万买房，年利率为4%，若在5年内还清，那么他每个月必须还多少钱才行？ 教育储蓄 ; 年金按照收付时间的不同可以分为： 普通年金 先付年金 延期年金（或递延年金） 永久年金（永续年金） ; 普通年金; 先付年金; 0 A A A A;A A A A A ………; （1）普通年金的计算（终值、现值） （2）先付年金的计算（终值、现值） （3）延期年金现值的计算 （4）永久年金现值的计算 ;;普通年金终值的计算公式：; 张先生从今年始每年末存入银行6000元钱，按6%利率的复利计算，5年后张先生可提出多少钱？ 解： 根据公式：F = A·（F/A，i,n） F = 6000 × 5.64 = 33 840元 张先生可提出 33 840 元钱。;;普通年金现值的计算公式：; 企业跟银行协商一笔贷款，5年内每年末等额偿还10万元，按8%的复利率计算，现在企业可以得到多少贷款？ 解：根据公式： P = A · （P/A，i,n） 查：（P/A，8%,5）= 3.99 P = 10 × 3.99 = 39.9（万元） 现在企业可以贷到 39.9 万元。; * 终值：在普通年金终值的基础上多计算一期利息 F = A·（F/A，i,n）·（1+ i） *现值：在普通年金现值的基础上少折现一期利息 P = A · （P/A，i , n）·（1+ i） ;（3）延期年金现值的计算; A A A A;例：某公司拟向银行借入一笔款项，银行贷款利率为8%，银行规定前5年内不用还本付息，但从第6年至10年每年末还本付息20万元。问这笔款项的现值是多少？; 20 20 20 20 20; 20 20 20