第四章：外汇市场与外汇交易.pptVIP

第4章 外汇市场与外汇交易 ; 本章阅读资料 ; 第1节 外汇市场的概述; 第1节 外汇市场的概述;? 外汇银行; 第1节 外汇市场的概述;1.4 现代外汇市场的特点; 全球主要外汇市场交易时间; ;2.1 即期外汇交易;?即期外汇交易的交割惯例 ?在两个营业日内进行交割 ?遇到节假日，交割期顺延 ?交叉买卖的货币，遇到任何一方的节假日，交割期均顺延;1991年5月6日路透社终端显示的汇率报价;2.2 远期外汇交易;?远期交易的目的 ? 保值的需要 ? 进出口商 ? 国际债权债务者 ? 外汇银行调剂外汇头寸的需要 ? 外汇投机的需要 ? 卖空（先卖后买） ? 买空（先买后卖）;2.2 远期外汇交易;具体的换算关系为： （1）当第一栏点数﹥第二栏点数时： 远期汇率 = 即期汇率 — 点数 （2）当第一栏点数﹤第二栏点数时： 远期汇率 = 即期汇率 + 点数 (即:左低右高往上加,左高右低往下减);? 远期汇率的决定 由远期外汇的供求关系决定 ; 中国工商银行远期汇价（2005.10.29） ;2.2 远期外汇交易; 远期外汇交易案例1：保值交易;?若该公司不作远期交易： 2006年1月15日汇率为：USD1=CNY8.0510/8.0912 该公司的收入为：50×8.0510=402.55万元 ?若该公司作远期外汇交易： 该公司的收入为：50×8.0725=403.625万元 多收入：1.075万元 ; 远期外汇交易案例2：投机交易; ?概念 ;2.3 套汇交易;例1：某日纽约外汇市场汇率为：USD1=GBP0.4295 伦敦外汇市场汇率为：GBP1=USD2.3215 则： USD GBP USD GBP 可获利：1/2.3215—0.4295=0.00125英镑;例2：某日欧洲货币市场汇率如下： 纽约： USD1=DEM1.9105 法兰克福： GBP1=DEM3.7795 伦敦： GBP1=USD2.0045 某人有100万美元暂时闲置，可否套汇获利？ ;?间接套汇的判断： （1）换算为同一种标价方法 （2）汇率相乘，结果若为1，套汇不可行；否则，可行。;套汇方向： （1）USD——DEM——GBP——USD（正确） （2）USD——GBP——DEM——USD（错误）;2.3 套汇交易: 案例;??价银行;2.4 套利交易;?套利可行与否的判断： C=P(D) × 12/（E × M） 式中：C——为掉期率 P(D）——升水值（贴水值） E——即期汇率 M——合同月数 △R为利差 ; △R为利差 若： △R＝Ｃ：则套利不可行 若： △R≠Ｃ ：则套利可行 △R＞Ｃ：资金由低利率货币向高利率货币流动 △R ＜Ｃ：资金由高利率货币向低利率货币流动 ;?问题答案： C=0.0315 ×12/(1.50 ×12)=0.021 (即：2.1%） △R =1.5% 结论：存美元划算 ;外汇期货交易 外汇期权交易;?期货交易的概念;?期货交易的类型;期货交易的功能;?远期外汇交易与外汇期货交易的区别;?外汇期货交易的基本规定 ? 交易所必须分别与期货的买方和卖方签定契约 ? 必须交纳保证金： 初始保证金：交易开始时交纳的保证金 维持保证金：允许帐户保证金下降的最低水平 ? 未平仓的每笔期货交易均需按当日市场收盘价逐日清算,并以市价决定期货价格，按逐日追随市价的结算方式来反映盈亏，进而调整初始保证金水平。;规定有期货合约每日价格的最高最低波动幅度 每张合约的交易量为固定的标准数量、交割日由交易所统一规定（交割月份的第3个星期三） 执行美元报价制度 ; 附：IMM的有关规定;加拿大元期货合约： ?合约