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第十一章财务综合分析与业绩评价选编
;第十一章 财务综合分析与业绩评价
【内容提要】财务综合分析是在单项财务分析的基础上,将反
映企业偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力等各方面的
财务指标纳入一个有机的整体之中,全面地对企业的财务状况
和经营成果进行揭示和披露。财务综合评价在财务综合分析的
基础上,运用综合评价方法对企业财务状况和经营成果作出的
总体判断和综合结论。
本章主要介绍财务综合分析与评价的基本原理、基本方法和在
实践中的具体应用,重点内容包括杜邦财务分析体系、经营业
绩综合评分法。
;
第一节 财务综合分析与评价概述
第二节 财务综合分析的具体方法
第三节 企业经营业绩综合评价
第四节 财务分析报告;第一节 财务综合分析与评价概述
一、财务综合分析与评价的内涵
财务综合分析是在单项财务分析的基础上,运用财务综合分析方法将反映企业营运能力、偿债能力、盈利能力和发展能力等各方面的财务指标纳入一个有机的整体之中,全面地对企业的财务状况和经营成果进行揭示和披露,从而得出总体判断与分析结论。
财务综合评价是在财务综合分析的基础上,运用综合评价方法对企业财务状况和经营成果所作的综合结论。
财务评价以财务分析为前提,财务分析以财务评价为结论,财务分析离开了财务评价就没有意义了。
;二、财务综合分析与评价的意义
第一,通过财务综合分析可以明确企业财务活动与经营活
动之间的相互关系,找出制约企业发展的“瓶颈”
所在;
第二,通过财务综合分析有利于综合评价企业经营业绩,
判明企业的经营水平、行业地位及发展方向;
第三,通过综合分析评价为企业利益相关者进行投资决策
提供有用的信息;
第四,通过综合分析评价可以明确企业经营管理者的经营
管理水平,为完善经营管理和财务管理提供依据;
第五,业绩评价是完善激励机制的基础,是奖励与惩罚企
业经营者的重要依据。 ;三、财务综合分析与评价的特点
1.指标要素的全面适当。
全面适当是指在进行财务综合分析与评价时,所设置的分析评价指标必须能够涵盖对企业营运能力、偿债能力、盈利能力和发展能力等各方面总体考核的要求,涉及到全部的重要财务指标。
2.主辅指标功能匹配。
在确立各方面评价的主要指标和辅助指标的同时,要明确总体结构中各项指标的主辅地位,把反映经济效益的财务指标摆在突出位置,注意经济效益与社会效益、直接效益与间接效益、当前效益与长远效益、微观效益与宏观效益的结合。;3.满足多方面的信息需要。
要求评价指标体系能够提供多层次、多角度的信息,客观反映取得的成绩与存在的不足、现象与本质、可能与现实、风险与潜力。 ; 第二节 财务综合分析的具体方法
一、杜邦财务分析体系
1.概念:
杜邦分析体系是利用财务指标之间的内在联系,对企业综合
经营状况,财务状况及经济效益进行系统分析评价的方法。
2.特点:
杜邦分析体系最显著的特点,是将若干个用以评价企业财务
状况和经营成果的比率按其内在联系有机地结合起来,形成
一个完整的指标体系,并最终通过诸如净资产利润率(或净资
产收益率)指标来做综合反映。
;3、杜邦分析式
净资产利润率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数
=1+产权比率
资产负债率 权益乘数
20% 1.25
30% 1.43
40% 1.7
50% 2
60% 2.5
70% 3.33
80% 5;;;5、杜邦分析体系的意义
1)净资产利润率是综合性最强的财务指标,是杜邦分析体系的核心,它的高低,反映了企业净资产的收益性。它是企业资产的利用效率与企业融资策略的综合体现。
2)总资产净利率是影响净资产利润率的最主要因素,它体现了企业资产的总体获利能力,它是企业销售成果与资产管理效果的综合体现。;3)销售净利率的高低,取决于企业净利润与销售收入。而提高净利润的关键是扩大销售净额,降低成本费用。所以利用杜邦分析,可以分
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