“强积金”管理费酝酿下调的论文.docVIP

　　“强积金”管理费酝酿下调的论文 原文作者：王轩 　据汤森路透旗下基金调查公司理柏（lipper）的资料显示，香港强制性公积金（强积金）在2012年10月平均回报上升0.67％。其中，股票强积金上涨1.23％，表现优于债券强积金（＋0.35％）和混合型强积金（＋0.01％）。 　　理柏指出，香港市民除了要留意各种强积金的回报率，亦要注意相关强积金公司所收取的管理费，“收费高的不一定回报高”。现时，强积金平均管理费为1.74%，而不同强积金公司管理费可能相差甚微，但“少数怕长计”，三四十年下来，负担也不轻。 　　收费高遭诟病 　　香港强积金制度自2000年起已实施12年，旨在是帮助香港在职人士累积退休储蓄。但自实施以来，整体表现差强人意，高收费、低收益使其成为“吸血鬼”代名词。截至2012年10月底，市场543只基金的平均收费为1.74%，而11月初理柏调查发现，10月逾450只基金总体回报率不足一成。 　　强积金管理费高，在2007年被揭发出来后，在舆论压力下，三分之一的受托人作轻微下调，其他三分之二仍然收取高昂的费用。现时香港投资基金的管理收费最高可达3.87%，远高于智利的0.56%、英国的1.19%、澳洲的1.21%、新加坡的1.41%。[] 　　香港强积金计划管理局（积金局）日前向港府提出四项建议改革强积金制度：为强积金的收费设定上限；规定所有强积金计划提供不同种类的低收费基金；设立一种简单低收费且稳健的基本基金，以及引入非牟利经营者；提供简单及低收费的强积金计划，以促使强积金收费下调。. 　　积金局主席胡红玉表示，过往该局已采取措施促使收费下调，收费已由2008年初的2.1%下调至今年的1.74%，但减幅仍不理想。为促使收费下调，积金局将推出四项措施：包括敦促受托人为每个计划提供不同种类的低收费基金；协助受托人进一步推行自动化及简化行政程序；协助计划成员整合个人账户；协助受托人整合规模较小或成本效益较低的基金。 　　有积金局成员认为，应引入一些简单的基金，甚至容许雇员以现金储蓄。强积金受托人行政成本顾问督导委员会主席潘祖明表示，有信心靠市场竞争及措施，5～7年内收费可减至1%。 　　立法会议员、积金局非执行董事黄国健日前表示，外国类似基金都是私人运作，收费较香港便宜，他相信是香港的强积金架构出了问题——目前本港强积金制度涉及多层收费。他认同应简化手续及程序、减少成本及收费，“政府应在改革中加强承担，做牵头角色。” 　　立法会财经事务委员会副主席陈健波认同推动流程自动化，他举例说，现时仍然需要用人手开支票，浪费时间和金钱。目前不少雇员都有多个强积金户口，政府应立法整合雇员的户口，限定最多只能有一至两个户口。而强积金最终目标要实施“全自由行”，取消对冲机制，并希望当局尽快提交立法会。 　　市场动荡，基金回报欠佳 　　除收费外，强积金的表现亦为大众所诟病。根据康宏mpf指数显示，由2007年10月至2012年6月，强积金的五年跌幅达到15.64%，幸而近期环球股市较好，令强积金五年跌幅收窄至11.46%。虽然基金表现欠理想，但业界均不建议雇员频繁转移投资组合。 　　至于2012年强积金的表现，根据理柏的资料，由年初至今，强积金平均取得8.06%的回报，股票基金的回报为11.19%，其次为混合型基金的8.38%及债券基金的4.14%。 　　在强积金资产分配中，16%为存款及现金、24%为债务证券、60%为股票。以地域上看，60%投资于香港市场，日本为7%，亚洲为9%，北美和欧洲分别占12%。按资产值统计，42%投资于混合资产基金，34%投资于股票型基金，12%投资于强积金保守基金，10%为保证基金，此外，债券基金、货币基金及其他基金比例不超过2.5%。 　　宏利资产管理投资组合顾问服务部高级总监伍诺霖表示，香港的强积金组合，大部分投资香港与内地股票。过去半年由于内地经济放缓，加上美国经济复苏缓慢，内地与香港股票市场波动较大。但最近内地的数据显示，内地经济前景恢复正面，对股票市场有利，故预期强积金第三及第四季的表现将会好转。所有资产类别中，他特别看好亚洲债券市场，指亚洲债券无论在孳息率、息口回报及信贷条件均十分有吸引力。但他强调说，强积金属长线投资，不鼓励雇员因短期的升幅而不停转换投资组合。 　　康宏理财服务强积金业务拓展董事钟建强建议，市民可考虑将新的强积金供款配置于具增长潜力的股票市场，如亚洲区、中国内地及香港等；而已供款项则可留待市况回稳时，转移至具保证成分的基金，锁定已赚利润。 　　分散竞争式运营 　　在香港，除公务员退休计划外，强积金计划、职业退休计划及个人储蓄养老保险计划，均由私人机构负责运营，政府负责监管。其中强???金于2000年正式实行，该政策强制香港所有雇员成立投资基金以作退休之用——类似内地的养老