市场制度环境_地方政府行为与外资进入模式.pdf

经济学家 ? ? !#$ % 市场制度环境、地方政府 行为与外资进入模式 !皮建才 （ ） 南京大学 经济学院，江苏 南京 !##$% 本文从合约理论的视角分析了市场制度环境和地方政府行为对外资进入模式的影响。外国投资既 可以采用独资形式进入中国市场，也可以采用非独资（合资或合作）形式进入中国市场。外资进入模式 的选择是表现为独资形式的雇用合约和表现为非独资（合资或合作）形式的分成合约之间的权衡和折 中。本文的模型分析表明，市场制度环境的完善和地方政府的“扶助之手”行为都会促使外资进入模式 从非独资形式向独资形式转换。这就解释了跨国公司在华投资的独资化倾向。最后，我们在理论分析的 基础上给出了相关的政策建议。 关键词：市场制度环境；地方政府行为；外资进入模式 中图分类号：’() 文献标识码：* 文章编号：’))— #+#+ ,())$ -’)— ))#— ’’ 一、引 言 经过 ) 年的改革开放，跨国公司在华投资取得了长足的发展，投资规模增长迅速。外资通过多种作 （ ）. / 用机制对我国经济发展产生了深刻影响 沈坤荣，’$$$；卢荻，()) ’ ! ( ，不仅推动了我国经济的持续增 （ ）. / （ 长，而且改变了我国经济增长的方式，提高了我国经济增长的质量 江小涓，())( 。许多文献 张军和 ）. / （ ） 郭为，())0；黄亚生，())#；王信，())1 0 ! + 对我国经济的 23 外商直接投资 偏好进行了深层次的理论 分析，认为这跟我国金融发展滞后和金融制度存在缺陷有关。更为重要的是，自 ’$$1 年以来外资进入我 国市场的模式在结构上却发生了明显的变化，独资形式所占比例不断上升，而非独资（合资或合作）形式 所占比例则不断下降。鉴于外资进入模式会对东道国的经济发展产生重要的影响，所以为了更好地实 现我国作为东道国的经济利益，我们有必要对跨国公司进入我国市场的独资化倾向的内在原因有一个 清晰的把握和认识，并在此基础之上找出相应的应对措施。 （ ）. / 国内许多学者对外资独资化倾向提出了解释性的分析框架。华民和蒋舒 ())( 1 认为在信息不对 称下跨国公司可以通过转移价格操纵来制造公司亏损，中方为了避免过多的损失，就只能采取转让股 权、退出合资或合作的做法，结果导致了跨国公司在华投资企业独资化的发展趋势。李维安和李宝权 （ ）. / ()) % 从股权结构战略的视角进行了分析，认为跨国公司在华投资独资倾向增强的深层次原因是追 求股权结构战略改进的预期收益，因为在我国投资环境发生明显改善的情况下，跨国公司母公司的经营 （ ）. / 思路和管理手段也会随之发生巨大的变化。闫立罡和吴贵生 ())+ $ 认为跨国公司对当地的反应能力 基金