专题策略报告20170409.PDF

证券研究报告·专题策略 专题策略报告 A 股有望纳入 MSCI 指数，新框架带来新 机遇 2017 年 04 月 09 日 报告要点 ? MSCI 就是否纳入中国 A 股等征求意见，将在 6 月宣布结果。我们 认为有望通过。1）与去年相同，MSCI 提出分步实施纳入 A 股，初 首席策略分析师 袁渊 步按照符合条件的 A 股成分股自由流通市值的 5%加入。2）但是 执业资格证书号码：S0600517040001 MSCI 在选股条件上做出了调整，新方案建议只纳入可以通过沪港 通和深港通买卖的大盘股，将股票数量从 448 只减少到 169 只。 3）根据这个方案，MSCI 计划将 A 股在 MSCI 中国指数的建议权重 研究助理 陆雅伦 从 3.7%降至 1.7%，在 MSCI 新兴市场指数中的权重从 1%降至 0.5%。 luyalun@ 4）A 股行业权重占比变化较大。增加最多的是消费类权重，金融 联系电话： 021 权重减低较多。5）但是 MSCI 也指出，当前 A 股市场的不足依旧非 常明显：中国 A 股市场交易停牌数量目前仍是世界最高，以及 QFII 20%的资本赎回限制仍未有改变。 ? A 股市场对国际投资者具有的长期战略投资意义。中国经济的总量 和增量决定了 A 股在全球投资组合中的不可取代的地位。仅以 H 股或海外上市公司为标的，不能切实全面反映中国经济的发展趋