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;第一节 资本成本 学习目标 重点掌握资本成本的概念与分类，掌握资本成本的种类； 熟练掌握个别资本成本的计算方法。 ; 一、资本成本的概念和种类 （一）资本成本的概念 资本成本（Cost of Capital）是企业为筹集和使用资本而付出的代价。资本成本是由筹集费用和用资费用两部分构成。 1、筹集费用即在资本筹集过程中发生的各种费用。 2、用资费用即企业因使用资本而向资本提供者支付的费用。;;（二）资本成本的种类 资本成本按用途，可分为个别资本成本、综合资本成本和边际资本成本。 1.个别资本成本 个别资本成本是单种筹资方式的资本成本，包括长期借款成本、长期债券成本、优先股成本、普通股成本和留存收益成本。 个别资本成本一般用于比较和评价各种筹资方式。;2.综合资本 综合资本成本是对各种个别资本成本进行加权平均而得的结果，其权数可以在账???价值、 市场价值和目标价值之中选择。 综合资本成本一般用于资本结构决策。 3.边际资本 边际资本成本是指新筹集部分资本的成本，在计算时，也需要进行加权平均。 边际资本成本一般用于追加筹资决策。;二、资本成本的计算方法 资本成本的表示方法有两种，即绝对数表示和相对数表示。为了便 于分析和比较，资本成本通常用相对数表示，即表示为资本成本率，简称资本成本。在不考虑货币时间价值的情况下，公式为： ;（二）个别资本成本 1、长期借款的资本成本 2、债券的资本成本 3、优先股的资本成本 4、普通股的资本成本 5、留存收益的资本成本;;2、债券的资本成本 [6-2]ABC公司发行面值1 000元，票面年利率为12%，每年末付息一次，十年后一次还本的公司债券，债券筹资费率为3%，公司所得税税率为25%，则该债券的资本成本为多少？;;4、普通股的资本成本;;;;5、留存收益的资本成本;三、本课小结;四、板书设计;