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每日商品投资点金 金融事业总部 蒋鑫龙 0571 2017-04-19每日商品投资点金 杭州研究中心永安营业部观点代表其他观点铜1．伦铜现货贴水33；2．沪铜现货贴水40元每吨，铜现货成交近期有所好转，贸易升水变化不大；3．LME库存255425，保税库存近 期不变；4．废精铜价差有所缩小，至4895；5．持仓方面，comex净多进一步下降至21670手；6．铜现货进口459.98；7．现货TC费用下降至在70-75美元/吨附近。二季度国内冶炼厂加工费的Floor Price定于80美元/吨，相比一季度下调10美元/吨。国内下游开工已恢复，4月份以来铜现货成交情况有所好转，现货贴水幅度大幅缩窄。进入旺季，上期所与lme库存开始连续回落，但保税区库存仍在累积，全球总库存处于较高的水平，抑制行情向上发展。总体来看，铜市场矛盾并不突出，短期由于供应缩减，需求向好，可能略偏强运行。矿山供应恢复导致铜精矿进口增加，从而增加冶炼产量的逻辑尚未实现，而从消息面上，美国自由港麦克默伦铜金公司（Freeport McMoRan Inc）发言人称，该公司已获得从其印尼分支恢复出口铜精矿的初步许可，希望在本周取得出口许可证。基本上铜矿供应恢复的因素也开始逐步导入市场。 综合情况来看，此前铜精矿紧张和一季度/二季度需求切换导致的现货紧张的余威逐步消散，