工程项目融资第六章.ppt

第6章 租赁融资;特征：;6.1.2 租赁的作用;（5）租赁期间可熟悉设备的 性能； （6）租赁能使企业回避技术设备陈旧过时的风 险。 租赁的不足之处如下： （1）承租人对租用的设备仅有使用权，并无处 置权； （2）与其他信贷融资方式相比，租赁费用相对 较高。;2.租赁对出租人的作用 （1）租赁是制造厂商类出租人促销产品，扩 大出口的有效措施； （2）通过租赁进行投资，成为金融机构类出 租人向海外进行资本扩张的有效手段； （3）出租人可以获得国家对租赁标的物在税 收上的优惠。;租赁的不足之处如下： （1）与直接销售资产相比，国际租赁资金回收周期较 长，资金周转速度较慢； （2）在租赁期间，租赁物所有权仍归属出租人，因此 出租人要承担设备磨损，特别是无形磨损的风险； （3）租金在租赁期间一般是相对稳定的，出租人需要 承担通货膨胀、利率、汇率变动的危险。;6.2 经营租赁与融资租赁;2.经营租赁的特点;6.2.2 融资租赁;2.融资租赁的特点;3.融资租赁的形式; （2）售后租回：企业将自己的资产出售给出租人， 然后再将该项资产租回使用，这种租赁形式在不动产 租赁方面使用较多。租赁双方签订售后回租协议，按 照协议约定，承租企业要按照市价将资产出售给出租 人，然后再从出租人处将资产租回，并定期向出租人 支付租金。采用这种方式，承租企业因出售资产获得 了收益，同时因将其租户而保留了资产的使用权。;; （3）杠杆租赁：出租人借款购物出租可获得 财务杠杆利益;4.融资租赁的程序;6.2.3 经营租赁与融资租赁的主要区别; 4.合同终止条件不同：经营租赁合同履行过程中，出 租人或承租人可在短期内随时通知对方终止合同，但 一般要提前三个月通知；而融资租赁合同一般是不可 取消的，只有出现一些意外情形才能取消。例如出租 人同意、承租人支付足够大的金额等； 5.租金内容不同： 6.选择设备和供应商的权利和责任承担人不同。;6.3 租金的计算;6.3.2 影响租金的因素; 5.支付币种：一般来说，利率高、汇率高的 币种，租金总额要相对增加； 总而言之，在租赁成本一定的情况下，租金 总额直接受承租人占用出租人资金时间的长短 和利率水平的影响；;6.3.3 租金的计算方法;【例1】甲租赁公司出租给大连某企业一个成套设备，设备价值为100万元，租期为8年，每年末支付租金，采用的折现率为10%，附加率为5%，则每期租金为多少？ 解 R =[100×（1+8×10%）] ×1/8+ 100×5% =27.5（万元）; 2.年金法：以现值概念为基础，将一项租赁 资产在未来各租期内的租金金额按一定的折现 率予以折现，使其现值总和恰好等于租赁的概 算成本。 （1）等额年金法：承租人等期等额支付租 金，租赁期满，出租人完全收回租赁标的物的 本利和。按其租金支付时间的不同又分为后付 法和先付法两种。;（1）后付法：期末年金法 PV——租赁资产的概算成本； R——年金或每期租金； i——期租利率（年租金率/支付次数） n——租赁期数。 ;【例2】甲企业租用一台设备，设备概算成本 150000美元，租期5年，每季季末支付租金，年租金 率为8%，每期（即每季末）应支付租金为多少？ 解 根据题意：n=4×5=20 r =1/4×8%=2% R=150000×（1+20%）20 ×2%/（1+2%）20 -1 =9137.78（美元）;先付法：每期期初支付等额租金，其计算方法与后 付法基本相同，却别仅在于是在起租日开始支付： ;【例3】一租赁设备概算成本为100万元，租期为3 年，每半年期初支付一次租金，年利率为8%，则每 期支付租金为多少？ 解 根据题意：i=1/2×8%=4% =18.35万元; 2变额年金法 （1）等差变额年金法：从第二期开始，每期租金比前期增加一个常数d ; （2）等比变额年金法：从第二期开始，每期租金与前期的比值是一个常数q。 ; 3.平息数计算法：出租人根据租赁交易的成交金 额、承租人的信用状况、租赁率、利率水平等因素， 给定一个租金常数，即平息数。 C——平息数或常数;【例4】一笔租赁业务，设备成本为100万美元，租赁 期为5年，每半年（后付）一次，年利率为8%，据此 租赁条件，租赁双方确定租赁常数（平息数）为 1.15，则每期应付的租金为多少？ 解 ;4.有宽限期的期末支付法：根据租赁标的物的类型和 承租人的支付能力，允许承租