清华版《国际金融》第4章外汇交易.pptVIP

第四章 外汇交易;第四章 外汇交易;第一节 即期外汇交易;第一节 即期外汇交易;第一节 即期外汇交易;第一节 即期外汇交易;第一节 即期外汇交易;第二节 远期外汇交易;第二节 远期外汇交易;第二节 远期外汇交易;第二节 远期外汇交易;直接标价法下，远期汇率的计算;直接标价法下，远期汇率的计算;间接标价法下，远期汇率的计算;间接标价法下，远期汇率的计算;远期汇率的计算;远期汇率的计算;第二节 远期外汇交易;第二节 远期外汇交易;第二节 远期外汇交易;第二节 远期外汇交易;第二节 远期外汇交易;第二节 远期外汇交易;第二节 远期外汇交易;第二节 远期外汇交易;第二节 远期外汇交易;第二节 远期外汇交易;第二节 远期外汇交易;第二节 远期外汇交易;第二节 远期外汇交易;第三节 套汇交易;第三节 套汇交易;第三节 套汇交易;第三节 套汇交易;间接套汇;1、统一标价方式： 香港外汇市场USD1=HKD7 （直接标价） 纽约外汇市场GBP1 =USD1.5 （直接标价） 伦敦外汇市场HKD1=GBP1/11 （直接标价） 2、将汇价连乘：7×1.5×1/11=0.9545≠1 3、乘积不为1，则有套汇机会；乘积为1，则没有套汇机会; 香港外汇市场 USD1=HKD7 纽约外汇市场 GBP1=USD1.5 伦敦外汇市场 GBP1=HKD11 如投资者初始货币为美元（USD） 套汇方向（1）USD ?GBP ?HKD ?USD 盈利 ： 1÷1.5×11÷7－1=0.0476USD ; 香港外汇市场 USD1=HKD7 纽约外汇市场 GBP1=USD1.5 伦敦外汇市场 GBP1=HKD11 套汇方向（2） USD ? HKD ? GBP?USD 损失 ：1×7 ÷ 11 × 1.5－1=0.954545－1 =-0.045USD ;间接套汇;解:1、统一标价，买入价连乘或卖出价连乘 香港外汇市场 USD1=HKD7.7804---7.7814 （直接标价） 买入价 卖出价 纽约外汇市场 GBP1=USD1.4205---1.4215 （直接标价） 买入价 卖出价 伦敦外汇市场 GBP1=HKD1/11.0733---1/11.0723 (直接标价) 买入价 卖出价 7.7804 × 1.4205 × 1/11.0733＝0.999808≠1有套汇机会 ;2、套汇方向 （假设投资货币为美元） 香港外汇市场USD1=HKD7.7804---7.7814 （直接标价） 买入价 卖出价 纽约外汇市场GBP1 =USD1.4205---1.4215 （直接标价） 买入价 卖出价 伦敦外汇市场GBP1=HKD11.072---11.073 (间接标价) 卖出价 买入价 （1） USD ?GBP ?HKD ?USD 1÷1.4215×11.072÷7.7814－1=0.000998USD盈利 （2） USD ? HKD ? GBP ?USD 1 ×7.7804 ÷11.073 ×1.4205 －1 =-0.001918USD 亏损; 没有外汇管制，或限制较少国家。 巨额外汇，足以弥补交易成本和手续费。汇率差异1/16%就可以开始。 贱买贵卖原则，资金回到起点来判断获利。 瞬间偶尔机会，通讯和电脑现代化使之日趋减少。 只限于营业时间重叠的不同的外汇市场。 必须有很多海外的分支机构和代理人。;第四节 套利交易;第四节 套利交易;第四节 套利交易;第四节 套利交易;第四节 套利交易;第五节 外汇期货交易;第五节 外汇期货交易;第五节 外汇期货交易;第五节 外汇期货交易;第五节 外汇期货交易;第五节 外汇期货交易;第五节 外汇期货交易;第五节 外汇期货交易;第五节 外汇期货交易;第五节 外汇期货交易;第五节 外汇期货交易;第五节 外汇期货交易;第五节 外汇期货交易;第五节 外汇期货交易;第五节 外汇期货交易;第五节 外汇期货交易;第五节 外汇期货交易;第五节 外汇期货交易;第六节 外汇期权??易;第六节 外汇期权