ABS融资模式新.pptVIP

ABS融资模式;ABS融资方式的含义;;投资者承担因被证券化的资产提前偿还而产生的再投资风险。这一点与过手证券相似。 ABS融资的种类 (1)汽车消费贷款、学生贷款证券化(2)商用、农用、医用房产抵押贷款证券化(3)信用卡应收款证券化(4)贸易应收款证券化(5)设备租赁费证券化(6)基础设施收费证券化(7)门票收入证券化8)俱乐部会费收入证券化9)保费收入证券化(10)中小企业贷款支撑证券化(11)知识产权证券化等。;ABS融资的优缺点;护措施使其得到信用增级，从而进一步保证了债务责任得到实现。大多数资产支持型证券从主要的信用评级机构得到了最高信用评级——3A级 3、投资多元化与多样化。资产支持型证券市场是一个在结构、收益、到期日以及担保方式上都高度多样化的市场。用以支持型证券的资产涵盖了不同的业务领域，从信用卡应收账款到汽车、船只和休闲设施贷款，以及从设备租赁到房地产和银行贷款。另外，资产支持型证券向投资者提供了条件，使他们能够将传统上集中于政府债券、货币市场债券或公司债券的固定收益证券进行多样化组合。 4、可预期的现金流。许多类型资产支持型证券的现金流的稳定性与可预测性都得到了很好的设置。购买资产支持型证券的投资者有极强的信心按期进行期望中的偿付。然;而，对出现的类似于担保的资产支持型证券，有可能具有。 提前偿付的不确定因素，因此投资者必须明白，此时现金流的可预测性就不那么准确了。这种高度不确定性往往由高收益性反映出来 5、事件风险小。由于资产支持型证券得到标的资产的保证，从而提供了针对事件风险而引起的评级下降的保护措施，与公司债券相比，这点更显而易见。投资者对于没有保证的公司债券的主要担心在于，不论评级有多高，一旦发生对发行人产生严重影响的事件，评级机构将调低其评级。类似的事件包括兼并、收购、重组及重新调整资本结构，这通常都是由于公司的管理层为了提高股东的收益而实行的。 ;ABS融资模式的缺点 1缺乏可支撑证劵化业务的优质资产2缺乏规范化的市场投资 3缺乏完善的法律环境 ABS融资模式面临的风险问题有如下几点： 1金融风险2政治风险3法律风险4建造风险5经营风险 ;ABS融资模式图;ABS融资方式的具体案例分析;水务资产属于经营性资产，其特性决定了它与其它资产相比，具有现金流稳定、违约风险小的特性；而水务项目特许经营的特点也意味着其面临的竞争比较小，这些特点均有利于水务资产进行证券化。本文通过南京城建的污水收益权资产证券化项目案例，分析了资产证券化在水务项目建设中的优势，对国内其它水务项目融资有很好的借鉴意义。;一南京城建集团的市政公用资产证券化项目;为受益凭证的本息偿付提供不可撤销的连带责任担保，并对专项计划的资产进行托管，专项受益凭证获得了上海远东资信评估有限公司给予的最高AAA评级，其流通和转让将通过深交所大宗交易系统进行。 近几年，各类性质的水务公司纷纷成立，通过特许经营的方式，取得城市水务的特许经营权，承担水务项目的投资、融资、建设、运营、管理，专业水务公司的成立和运作，提高了城市水务的运营效率，为城市居民提供优质的水务服务，对城市经济发展起到了促进作用。特别是民资水务公司，积极投身到城市基础设施建设、运营、管理中，为民营企业的发展壮大打开了一个广阔的市场，对政府职能转变和基础设施投融资体制改革也产生了极其深远的影响。但是，水务项目一般耗资巨大，融资是每个水务;投资人都将面临的问题，特别是一些民营水务投资投资公司，往往面临资产负债率高、财务风险大、后续融资压力不减等难题，传统、单一的融资模式越来越难以满足全面水务项目建设的需要。;二、我国城市水务项目投融资方式的探索;让、合资合作等多种融资模式，特别是在BT、TOT、BOT、ROT等项目融资模式方面有了很大的进展和突破，很多成功操作的项目为城市水务项目融资积累了丰富的经验。 “如果你有一个稳定的现金流，就将它证券化。”这句华尔街名言提示我们：除了越来越流行的项目融资外，我们也不能忘记证券化融资。当然，并不是所有的资产都能证券化，能用来支持或担保证券化的资产必须要有以下特征：一是这种资产形成的在未来一定时期内的现金流．可以同其他资产所形成的现金流相分离，即该资产权益相对独立，出售时不宜同其他资产权益相混淆，这是可被证券化的基本前提；二是资产的历史统计资料较完备。;其现金收入流具有某种规律性．是可以较为准确地预测的。这是资产证券定价的市场基础；三是这种资产本身可以从持有者的资产负债表中完全被剥离出来．也就是说，该资产一旦被出售．在法律上可以确保与其母体不再有任何联系，不再受其母体经营状况、破产与否的影响。这是能否实现“真实销售”和“破产隔离”的关键；四是被证券化的资产收益率具有可拆分的经济价值。城市水务资产恰好具备上述特征，具有进行资产证券化的良好发展基础。;