洛娃科技实业集团有限公司中期票据跟踪评级报告.PDF

跟踪评级报告 洛娃科技实业集团有限公司中期票据跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 跟踪期内，洛娃科技实业集团有限公司（以 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 下简称“公司”）是一家集日化、乳业于一体 债项信用 的多元化企业集团。公司乳业板块已形成完整 跟踪评 上次评 名 称 额 度 存续期 产业链，具备一定奶源优势，奶牛储备质量不 级结果 级结果 16 洛娃科技 2016/06/22- 断提升；日化板块技术水平高，具有一定的知 4.5 亿元 AA AA MTN001 2019/06/22 名度，2014年以来公司“千县计划”的实施进 跟踪评级时间：2016 年 7 月 28 日 一步提升收入规模；近年来，公司营业总收入 持续增长，盈利能力较强。同时，联合资信评 财务数据 估有限公司（以下简称“联合资信”）也关注 项 目 2013 年 2014 年 2015 年 16 年 3 月 到，国内乳制品价格下行、债务规模增长较快 现金类资产(亿元) 7.01 18.54 35.76 36.42 资产总额(亿元) 100.12 116.14 135.71 147.83 和融资渠道亟待拓宽等因素对公司经营及信用 所有者权益合计(亿元) 68.59 75.97 84.19 87.36 水平带来的不利影响。 长期债务(亿元) 1.68 0.85 20.15 25.15 随着国民收入和生活水平的提高，中国城 全部债务(亿元) 25.12 37.11 45.94 56.06 市化进程的加快带来的消费需求提升，国内对 营业收入 亿元 48.60 53.42 55.35 22.80 ( ) 乳制品和洗涤用品需求将不断增长。未来随着 利润总额(亿元) 5.93 8.67 8.26 3.73 公司日化销售渠道进一步开拓以及乳品板块终 EBITDA(亿元) 9.71 12.00 11.74 -- 经营性净现金流(亿元) 8.87 8.54 18.66 1.54 端产品贡献收入，公司竞争实力有望得以进一 营业利润率(%) 19.93 23.68 27.83 30.20 步提升。联合资信对公司评级展望为稳定。 净资产收益率(%) 7.22 9.88 8.33 -- 综合考虑，联合资信维持公司AA的主体长 资产负债率(%) 31.49 34.59 37.96 40.90 期信用等级，评级展望为稳定，并维持“16洛娃 全部债务资本化比率 26.80 32.81 35.30 39.09 (%) 科技MTN001”AA的信用等级。 流动