拉升过快,短线回落风险加大.PDF

菜粕策略周报 拉升过快，短线回落风险加大 一、期现货走势 图表 1：RM600R 合约日 K 线图 图表 2：菜粕现货价格 单位：元/吨 资料来源：博弈大师 资料来源：WIND 图表 3：近九年菜粕周走势对比图 单位：元/吨 资料来源：天下粮仓 受豆粕价格上涨带动，加上资金推动大宗商品整体强势上涨，本周菜粕价格上涨进入加速期。 从期价走势看，周一价格小幅低开后开始拉升，周三期价盘中触及涨停后小幅回落，以次高价收 盘，周四价格再次冲击涨停，周五各交易所通过提高保证金、手续费等进行风险提示，受此影响， 菜粕小幅低开后拉升创出新高后日内大幅回落，波动加大，收盘吞噬周三周四的大部分涨幅，周 五夜盘继续宽幅震荡，盘中最低触及跌停，五个交易日（不含 22 日夜盘）最大波动幅度达 252 元/吨。 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 菜粕策略周报 现货也跟盘上涨，沿海进口菜籽压榨的菜粕价格在 2050-2140 元/吨，较上周涨 100-220 元/ 吨，截止周五，营口嘉里报价 2100 元/吨，张家港东海/防城港枫叶 5-6 月基差报价 RM609-50 元 /吨，防城港大海报价 2100 元/吨，钦州中粮 4-5 月合同报价 2120 元/吨，厦门穗之源报价 2050 元/吨。从成交情况看，周一至周三随着报价上涨，现货成交尚可，但周四周五成交量和提货量 明显下滑。 从其它蛋白饲料情况看，豆粕周度上涨幅度在 170-200 元/吨，截止周五沿海豆粕价格在 2580-2700 元/吨，局部跌 10-20 元/吨，（其中天津 2620，山东 2600-2700，江苏 2600-2700， 东莞经销商 2620，广西地区 2580-2680）。 二、影响市场因素分析 （一）油厂压榨库存情况 从油厂开机情况看，4 月 11 日-4 月 17 日一周菜籽油厂开机率止降略升，本周全国纳入调查 的 93 家油厂菜籽压榨总量 79700 吨，比之前一周的 74200 吨增加 5500 吨，增幅 7.41%，菜籽压 榨开机率（产能利用率）为 17.44%，比第 15 周的 17.22%回升 1.21 个百分点。19-22 日一周菜籽 压榨量变动不大，在 8 万吨左右。从菜粕库存和未执行合同看，纳入统计的 13 家油厂的库存小 幅增加，两广的库存因天气原因，销售情况差于福建，库存增加较多，未执行合同减少。 图表 4：截止 4 月 10 日主要油厂菜粕库存及未执行合同情况 单位：吨