第5章资本成本与资本决策.docxVIP

第五章 资本成本与资本决策 单项选择题 1.1 某企业的资金总额中，债券筹集的资金占40％，已知债券筹集的资金在500万元以下时其资金成本为4％，在500万元以上时其资金成本为6％，则在债券筹资方式下企业的筹资总额分界点是（ ）元。 A.1500 B.1250 C.1000 D.1650 参考答案：B 1.2 某企业2007年的销售额为1000万元，变动成本600万元，固定经营成本200万元，则2008年的经营杠杆系数为（ ）。 A.2 B.3 C.4 D.无法计算 参考答案：A 1.3 某企业2007年的销售额为1000万元，变动成本600万元，固定经营成本200万元，利息费用10万元，没有融资租赁和优先股，预计2008年息税前利润增长率为10％，则2008年的每股利润增长率为（ ）。 A.15％ B.10.5％ C.10％ D.12％ 参考答案：B 1.4 某企业销售收入800万元，变动成本率为40％，经营杠杆系数为2，总杠杆系数为3。假设固定成本增加80万元，其他条件不变，企业没有融资租赁和优先股，则总杠杆系数变为（ ）。 A.3 B.4 C.5 D.6 参考答案：D 1.5 下列有关资金结构的表述错误的是( ). A. 企业的信用等级降低会提高企业的筹资成本 B. 利率水平的变动趋势不会影响企业的资金结构 C. 如果企业的股权比较集中,则企业一般避免使用普通股筹资 D. 企业资金结构应同资产结构相适应 参考答案：B 1.6 某企业资产总额为150万元,权益资金占55%,负债利率为12%,融资租赁的租金为9000元,销售额为100万元,息税前盈余为20万元,假设企业没有优先股,则财务杠杆系数为( ). A.2.5 B. 1.68 C. 1.82 D. 2.3 参考答案：C 1.7 在个别资金成本的计算中,不必考虑筹资费用影响因素的是( ). A. 普通股成本 B. 债券成本 C. 留存收益成本 D. 长期借款成本 参考答案：C 1.8 下列说法错误的是( ). A.在其他因素不变的情况下,固定财务费用越小,财务杠杆系数也就越小,财务风险越小 B.当企业的财务杠杆系数等于1时,则企业的固定财务费用为零,企业没有财务风险 C.单位变动成本越大,财务杠杆系数越小,财务风险越小 D.在一定的业务量范围内,单位变动成本是固定不变的 参考答案：C 1.9 下列说法正确的是( ) A. 约束性成本属于经营方针成本 B. 酌量性成本属于经营能力成本 C. 管理当局的决策行动不能轻易改变约束性成本的数额 D. 管理当局的决策行动不能轻易改变酌量性成本的数额 参考答案：C 1.10 当经营杠杆系数为1时,下列表述正确的是( ). A.产销量增长率为零 B.利息费用为零 C.息税前利润变动率等于产销量变动率 D.边际贡献为零 参考答案：C 1.11 某公司按面值发行100万元的优先股,筹资费率为2%,每年支付8%的股利,若该公司的所得税率为40%,则优先股的成本为( ). A.4.90% B.10% C.8.16% D.8% 参考答案：C 1.12 某企业本期财务杠杆系数为1.5,本期息税前利润为450万元,则本期利息费用,融资租赁租金,税前优先股股息的和为( ). A .450万元 B .375万元 C .100万元 D. 150万元 参考答案：D 1.13 某公司的财务杠杆系数为3,预计息税前利润将增长10%,在其他条件不变的情况下,每股收益将增长( ). A.3.33% B.40% C.30% D.10% 参考答案：C 1.14 某企业的产权比率为40％（按市场价格计算），债务平均利率为15.15％，股东权益资金成本是20％，所得税税率为33％，则加权平均资金成本为（ ）。 A、17.19％ B、18.55％ C、18.45％ D、16.06％ 参考答案：A 1.15 大华公司按面值发行100万元的优先股，筹资费率为2％，每年支付10％的股利，若该公司的所得税率为30％，则优先股的成本为（ ）。 A、7.37％ B、10％ C、10.20％ D、15％ 参考答案：C 1.16 财务杠杆系数不等于（ ）。 A、息税前利润/（息税前利润-利息） B、息税前利润变动率/普通股每股利润变动率 C、息税前利润/〔息税前利润-利息-融资租赁租金-