基于资本约束的资本机会成本定价研究.pdfVIP

第 35 卷第 1 期 数学的实践与认识 Vo l. 35 No.l 2005 年 1 月 MATHEMATICS IN PRACTICE AND THEORY ]an.. 2005 基于资本约束的资本机会成本定价研究 康进军， 欧阳令甫 (上海交通大学管理学院，上海 200030) 摘要: 资本约束与信息不对称密切相关.当企业内部存在信息不对称时，企业实施内部资本约束，此时.由 于外部资本市场能够产生正确的资本机会成本信号.净现值准则可以用于项目选择.而当企业外部资本市 场存在信息不对称时，资本提供者会实施外部资本约束，由于信息不对称歪曲了资本机会成本的市场信号. 净现值准则失效，此时，机会成本的定价研究需要引进效用函数及主观资本回报率等工具. 关键词: 信息不对称s 资本约束;净现值;资本机会成本 o 51 作为企业投资的决策基准，资本机会成本定价理论不仅关系到企业的经济效益水平，而 且对整个社会资掘配置及福利水平都产生重大影