技术连接未来得润走向光明.PDFVIP

得润电子 002055.SZ 技术连接未来 得润走向光明 赵晓光 电子行业资深分析师 z 优质的行业属性 连接器行业全球市场 3000 亿元，是电子行业重要分支。 86216092 连接器行业由于规模大、周期性弱、高进入壁垒、进口替代空间大几个 zhaoxiaoguang@ 优质属性，是全球电子行业中最有吸引力的行业之一。通过行业比较， 陈刚 军工、电子行业首席分析师 作为技术驱动型的连接器行业，其行业属性优于投资驱动型的半导体行 86216096 业和面板行业，也优于成本驱动型的标准化的代工产业。 chengang@ z 明确的高成长逻辑 作为典型的技术密集型行业，技术和管理为生产之核 心，这也为得润电子通过技术升级实现高增长提供可能。得润电子通过 投资评级 买入 增持 中性 减持（维持） 引入一系列国际化高端管理和技术人才，将实现由差变好的高成长转型。 股价（2009 年 8 月 21 日） 9.69 元 得润电子由差变好体现在两方面：家电业务的由差变好和整体业务的由 目标价 17.4 元 低端到高端转型。 总股本/A 股（万股） 13430/13430 z 家电业务弹性大 得润电子通过结盟大家电厂商策略，获取家电行业稳定 国家/地区 中国 份额，但过去家电业务往往集中在低端的线束产品，较低的毛利率也对 行业 电子 调研报告应