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第3章 债券价值评估 一、判断题 1 债券是发行人筹措资金的重要手段，投资债券的投资者与发行人之间是债权债务关系。 答案 是 2 中央政府债券具有质量高、本金安全的特点，而且具有很好的流动性，所以中央政府债券是不受市场风险和利率风险的影响的。 答案 非 3 债券的价格就是债券未来现金流以投资者必要到期收益率为折现率折现后的现值，这个值与债券交易市场的价格是一致的。 答案 非 4 市场利率与债券价格之间是一种反向变动的关系。 答案 是 二、单项选择题 1 以下各种债券中，通常可以认为没有信用风险的是_____。 A 中央政府债券 B 公司债券 C 金融债券 D 垃圾债券 答案 A 2 投资于政府债券要面对的风险是_____。 A 信用风险 B 经营风险 C 利率风险 D 财务风险 答案 C 3 以下不属于决定债券价格的因素是_____。 A 预期的现金流量 B 必要的到期收益率 C 债券的发行量 D 债券的期限 答案 C 4 关于债券票面利率与市场利率之间的关系对债券发行价格的影响，说法不正确的是_____。 A 债券票面利率等于市场利率时，债券采取平价发行的方式发行 B 债券票面利率高于市场利率时，债券采取折价发行的方式发行 C 债券票面利率低于市场利率时，债券采取折价发行的方式发行 D 债券票面利率高于市场利率时，债券采取溢价发行的方式发行 答案 B 5 能够反映短期债券利率低于长期债券利率的收益率曲线是_____。 A 正收益率曲线 B 反收益率曲线 C 平收益率曲线 D 拱收益率曲线 答案 A 6.债券价值评估中所使用的折现率指的是： A) 债券的息票利率 B) 经过通货膨胀预期调整的债券息票利率. C) 经过风险溢价（如果有的话）调整的国债收益率 D) 具有类似风险与期限的投资所能赚取的收益率 答案 D 7.某债券的面值为1,000元，年息票利率为8%，4年到期，每年年末支付利息。类似债券提供的年收益率为6%。问该债券现在的价格是多少？ A)1,069.31 B) 1,000.00 C) 9712 D) 927.66 E) 以上均不对 答案 A 8. 某债券的面值为1000元，年息票利率为10%，3年到期，每半年支付一次利息。投资者所要求的年收益率为12%。问该债券的现值是多少？ A) 1,021元 B) 1,000元 C) 981元 D) 951元 E)以上均不对 答案 D 9.某零息债券的面值是1,000,000元，到期期限为10年，投资者所要求的收益率为9%。问该债券现在的价格是多少？ A) 363,212元 B) 385,500元 C) 422,400元 D) 424,100元 E) 以上均不对 答案 C 10.某债券的面值为1,000元，5年到期，现在的市场价格是892元，每年年末支付利息90元。问该债券的到期收益率是多少？ A) 13 % B) 12% C) 11 % D) 10 % 答案 B 11.如果票面利率______投资者所要求的收益率，那么债券的价格将_____ 债券面值。 A) 等于；等于 B) 大于；低于 C) 小于；高于 D) B 和C E) 以上均不对 答案 A 12.市场利率升高时，长期债券价格将： A) 上涨，其上涨幅度大于短期债券 B) 上涨，其上涨幅度等于短期债券 C) 下跌，其下跌幅度大于短期债券 D) 下跌，其下跌幅度等于短期债券 E) 下跌，其下跌幅度小于短期债券 答案 C 13. ______ 的债券价格对利率变动最敏感。 A) 高票息支付 B) 零票息支付 C) 低票息支付 D) 以上均不对（票息支付的高低不影响债券价格对利率变动的敏感性） 答案 B 14.如果某金融机构的债券资产组合中______所占比例相对较大，它将______. A) 高票息债券；从利率的下降中获利更多 B) 零票息或低票息债券；从利率的下降中获利更多 C) 零票息或低票息债券；从利率的上涨中获利更 D) 高票息债券；完全不受利率上升的影响 答案 B 15.与长期债券相比，短期债券的价格通常______ A) 更易变 B) 同样易变 C) 易变性更小 D) A和 C 出现的概率相等 答案 C 多项选择题 1 分析一