绝对收益产品v1.pdfVIP

1 更低的风险，更多的机会 ? 对冲与套利 ? 工具化、程序化投资 ? 量化与衍生品 ? 结构化产品 ? 大类资产配置 多变的宏观环境，震荡的市场 … 股市做空机制开启，“黑天鹅”事件频频 … ? 跨品种、跨市场投资 – 股票 – 债券 – 基金 – 商品期货 ? 多策略投资 – CTA大宗商品交易 – 市场中性 – 统计套利 ? 抓住跨市场、跨品种的投资机会 – 单独的投资市场及投资标的机会并不多 上证指数大涨天数统计 45% 40% 35% 大 幅 30% 上 涨 25% 1% 的 天 20% %2 数 %3 占 15% 比 10% 5% 0% ? 理性投资者的目标 – 不是相对收益，而是绝对收益 – 不是一夜暴富，而是稳定的长期收益 ? 相对收益：以上证指数为例 – 2006年收益率130%，2007年收益率97% – 2000年8月21日收2108.69点，2012年8月21日收2118.27点，12 年收益率为零 ? 同期如果投资绝对收益产品 – 每年5%，12年79.6% – 每年10%，12年213.8% – 每年15%，12年435.0% ? 市场中性策略 – 通过对冲来规避系统性风险，获取绝对收益 ? 配对交易 – 构建一支股票的多头和另一支股票的空头从而获取差额收益 ? 统计套利 （跨市场、跨品种） – 根据历史数据，统计出几种资产之间的相互关系，一旦现实市场 偏离了历史数据关系，就进行交易以套利 ? CTA策略 – 大宗商品交易策略 ? 收益率稳定 ? 与市场走势无关 收益 ? 可以使用杠杆放大收益 ? 可知：知道投资组合承担的是什么风险 风险 ? 可控：对市场因素进行监控和调仓 ? 交易频率较快 ? 股票数量较多 交易 ? 多采用计算机程序化交易 ? 投资：海外对冲基金中的重要流派； 应用 ? 研究：对市场特点及其变动进行分析 研究 信号产生 组合构建 理想的组合 风险监视 交易执行 ?基于市场 ?核心趋势 ?策略配置 ?农产品 ?多时间窗 ?跨市场不 假设的研 的跟随 ?多级风控 ?能源 口的风险 间断的交 究流程 ?动量模型 ?仓位调整 ?金属 分析 易 ?非价格模