会计信息与管理者报酬激励契约研究综述.pdfVIP

会计信息与管理者报酬 激励契约研究综述 卢 静 胡运权 (哈尔滨工业大学管理学院 150001) 摘要 本文对会计信息在管理者报酬激励契约中的作用及对报酬激励机制目标的影响等 相关研究进行综合 评述, 探讨会计信息在管理者激励契约中的应用趋势和指标的选取, 最后对完善我国管理者报酬激励契约提出具体建议。 关键词 会计信息 管理者报酬激励契约 灵敏度 现代契约理论认为, 企业是一系列契约的联结。由于风险和经营能力分布不对称的客观存在, 及委托 人与代理人的行为契约不具有可计量性, 确定绩效目标, 并使之与代理人行为直接相关, 成为管理??激励 报酬合约的核心内容。而会计信息在组织设计和组织控制中的一个重要作用即在于为企业中各类契约的订 立与执行提供相应的数据, 会计信息成为管理者报酬激励机制实施的基本前提, 也是管理者报酬激励机制 运作的具体表现形式。会计信息直接关系到管理者报酬激励机制目标是否能够实现。本文拟通过对会计信 息与管理者报酬激励契约相关研究文献的综合评述, 探讨会计信息在管理者报酬激励契约中的应用趋势和 指标选取, 以期对完善我国管理者报酬激励机制起到启示作用。 一、会计信息与管理者报酬激励契约研究的演进 早期对管理者报酬计划的研究, 着重于报酬计划中激励的构成及标准方面, 以及一些公司的目标职能 的特性上, 并实证检验了支付给管理者的奖励标准是否能给企业带来更多的利益或者销售额。 二十世纪七十年代开展的研究有相当多的部分是根据委托代理理论, 一些研究是基于信息经济学基础 上, 研究不对称信息条件下业绩衡量在最优激励契约中的作用 ( Ross, 1973; H o lm strom, 1979), 特别是 典型的委托代理模型研究最佳补偿契约方案中风险分担与激励之间的平衡问题。另外一些研究是基于管理 者报酬建立在公司业绩基础之上, 由于 SEC 要求报告美国高级管理者报酬数据, 因此, 使得这一理论研 究成为可能, 如 M urphy ( 1985) 研究证明了自 1964! 1981年间, 美国 73个大型制造业 500个高级管理 者报酬与业绩之 间呈显著正相关 关系, 其研究 成果为以 后研究报 酬与业绩 间的实证 关系奠 定了基础。 Prendergast ( 1999) 描述了经济学中已形成用以解释公司奖励措施的理论框架 (如, 分类模型、激励补偿 契约、锦标赛原理、主观业绩评估和职业因素等 ), 并对这些理论的效力产生影响的实证证据进行评价。 G ibbons ( 1998) 评价了四种委托代理理论的研究: 静态目标业绩衡量模型、主观业绩重复评估模型、技 术发展奖励和内部部门间的奖励契约。 近期的研究则把焦点放在探讨报酬绩效灵敏度的问题上。 Jensen和 M urphy ( 1990) 直接估计了美国 高级管理者财富的美元变化相对于股东财富的美元变化的灵敏度。H aubrich ( 1994 ) 在 Jensen 和 M urphy ( 1990) 研究基础上, 指出在管理者风险厌恶情况下, 报酬业绩灵敏度能够适合大型公司。H a ll和 Le ib m an扩大补偿范围使其包括高级管理者股票价值和股票选择权价值的变化,