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*;*;*;*;*;*;*;*;*;【例 6－2】 某企业发行债券 1 000万元，面额1 000元，按溢价1 050万元发行，票面利率 10％，所得税率 25％，发行筹资费率2％。
要求：计算该债券资本成本率。
债券资本成本= 1000×10%×(1-25%)
1050×（1-2%）
K≈7.29％
;*;*;*;*;【例6－4】 某公司发行普通股，每股面值 10元，溢价 12元发行，筹资费率4％，第一年末预计股利率10％，以后每年增长2％。
要求：计算该普通股资本成本率。
解：普通股资本成本率
K4≈10.68%
;*;【答案】D
【解析】2×（1+2%）/[25 ×(1-6%)]+2%=10.68%
;*;【例题单选题】某公司普通股β系数为1.3，此时一年期国债利率5%，市场平均报酬率10%，则该普通股资本成本率为（ ）。
A.5% B.8.5% C.10% D.11.5%
;【答案】D
【解析】5%+1.3×（10%-5%）=11.5%
;*;*;【答案】A 【解析】留存收益资本成本＝[2×（1+2%）/25]×100%+2%＝10.16%。
;*;*;*;*;*;[例6] 某公司现今资本结构和资本成本如表9—1所示 表1 资本结构和资本成本表 ;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;财务杠杆主要反映息税前利润与普通股每股收益之间的关系，用于衡量息税前利润变动对普通股每股收益变动的影响程度。财务杠杆作用的大小通常用财务杠杆系数表示。
计算公式：
式中： DFL——财务杠杆系数 △EPS——普通股每股收益变动额 EPS0——变动前的普通股每股收益 △EBIT——息前税前盈余变动额 EBIT0——变动前的息前税前盈余
;*;*;*;四、复合杠杆系数 通常把经营杠杆与财务杠杆的连锁作用称为复合杠杆作用，表明销售额稍有变动会使每股收益产生更大变动。复合杠杆作用程度（DTL）等于经营杠杆系数和财务杠杆系数的乘积。;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*
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