2章(财务管-理价值观念).ppt

第二章　财务管理价值观念;;攒钱人与猴子?;200万元 300万元?;在现代企业财务管理中，财务管理人员应树立与市场经济体制相适应的理财观念。其中，最重要的是资金时间价值观念和风险价值观念。 资金时间价值的概念 资金时间价值是指资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值。 随着时间的延续，货币总量在循环和周转中按几何级数增长，使得货币具有时间价值。 资金时间价值的实质是资金周转使用所形成的增值额。 资金时间价值不仅包括资金一次周转使用的价值增值额，而且还包含了增值额再投入周转使用所形成的增值额。 　 ; 在理解货币时间价值时要注意把握以下的要点： 1.货币时间价值是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。 2.由于货币随时间的延续而增值，现在的1元钱与将来的1元钱甚至是几元钱在经济上是等效的。 也即，现在的1元钱和将来的1元钱经济价值不相等。 不同时间单位货币的价值不相等，所以，不同时点上的货币收支不宜直接比较，必须将它们换算到相同的时点上，才能进行大小的比较和有关计算。 　;计算符号;（二）资金时间价值的计算 资金时间价值可以按照单利计算，也可以按照复利计算。 所谓单利，是指按照规定的利率对本金计息、利息不再计息的方法。 单利终值就是按照单利计算的本利和，计算公式为： 　　 　 ;例题;复利是指在一个计息期内只发生收付一次，将所生利息加入本金再计息，逐渐滚计，俗称“利滚利”或者“普通复利”。 复利终值，是指一定量的资金（本金）按照复利计算的若干期后的本利和。 　 ;;例题;例题;年金终值和现值;;例题;;即付年金终值和现值;;;;;;;;;例题;递延年金;;例题;;永续年金;第二节　投资风险报酬;什么是风险投资决策？;什么是不确定投资决策？;对风险应从以下几个方面进行理解： ① 风险是“一定条件下”的风险。 ② 风险是事件本身的不确定性，具有客观性。 ③ 风险的大小随时间延续而变化，是“一定时期内”的风险。 ④ 在实务领域，对风险和不确定性不作区分，都视为“风险”。 ⑤ 风险可能给投资人带来超出预期的收益，也可能带来超出预期的损失。从财务的角度来说，风险主要指无法达到预期报酬的可能性。 ;对风险的进一步理解;事前预期报酬率和事后实际报酬率;对风险的进一步理解;风险程度的衡量;;2．计算投资项目的标准差 标准差是反映不同风险条件下的报酬率与期望值（期望报酬率）之间的离散程度的一种量度，通常用σ表示。计算公式如下： ;;;;;;;;;;; ;