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利用多种外汇交易规避风险;外汇风险（foreign exchange risk）;外汇风险的构成要素有三;外汇风险的类别;;;外汇风险的管理;内部方法;;;;外汇风险的外部管理;外汇交易的基本类型;货币名称;;远期外汇交易;远期外汇交易与即期外汇交易的主要区别; 远期外汇交易是以预定的远期汇率作为交易价格条件的。由于受到利率差异等因素的影响，远期汇率与即期汇率很少一致。 远期外汇交易成交时远期汇率与即期汇率之间的差额，称远期汇差（forward margin），外汇术语称掉期率（swap rate），俗称汇水。若远期汇率高于即期汇率，称升水（premium）；若远期汇率低于即期汇率，称贴水（discount）；若远期汇率等于即期汇率，称平价（par）。;; 3个月的英镑存款利率是11%，而美元为9%，这二者之间的即期汇率是1英镑=1.7美元。这时由于英镑的存款利率较高，就没有人愿意以美元的形式来存款，大量的资金就会转化为英镑（人们都买入即期英镑，卖出远期英镑），资金移动的结果就降低了英镑的远期价格，即远期英镑就会贴水，美元对英镑则会升水，升水与贴水的幅度就取决于英镑与美元的存款利差。现在英镑与美元的利差是11%—9%=2%，也即英镑将贴水2%，为0.034美元，就是说3个月远期的英镑与美元的汇率应该是：1英镑=（1.7—0.034）美元，即 1.666美元。其计算公式是：贴水或升水=即期汇率×两地利差（年率）×期汇月数/12。 ;;远期的报价方法：直接报价和掉期率远期报价; 掉期率的表达方式与货币升贴水的关系是非常重要的。掉期率的表达方式有两种形式：一是“低高”结构（如 30／40），它表示基本货币升水而标价货币贴水；二是“高低”结构（如70／50），它表示基本货币贴水而标价货币升水。这样，根据即期汇率和掉期率计算直接远期汇率的市场规则是：“低/高”结构对应相加，“高/低”结构对应相减。 如即期汇 USD/ DEM 1.8310／20 USD / HIKD 8.1130/50 3个月 30／40 25／15 3个月直接远期汇率 USDA / DEM1.8340／60 USD / HKD 8.1105/35;远期外汇交易的分类;;远期套算汇率;;掉期外汇交易的定义和特点;;掉期的避险作用; 但3个月后，若美元贬值至1美元=1.8瑞士法郎，则510万美元仅能换回918万瑞士法郎，即与投资前相比，反而亏损82万瑞士法郎。为避免上述风险，该行在投资时可通过做掉期交易，即在买进500万美元现汇的同时，卖出相同金额的3个月的美元期汇，则该行只需承担即期汇率与远期汇率之间十分有限的买卖差额，从而能有效地避免在此期间有可能因美元贬值而遭受损失的风险。在上例中，若假定掉期交易中的远期汇率仍为1美元=2瑞士法郎，则3个月后，尽管汇率水平发生变化（1美元=1.8瑞士法郎），但该行仍能悉数收回1000万瑞士法郎的投资本金，并有10万美元即 18万瑞士法郎的收益。 ;;案例：某客户向某银行卖出6个月期的100万英镑期汇后，为避免风险，轧平头寸，该银行必须再卖出相同数额、相同交割日的英镑期汇。从理论上讲，这种办法是可行的，但银行只进行单方面的卖出交易，很难在同业市场上找到愿意承担风险的交易对手。此时，银行可借助掉期外汇交易达到轧平头寸以避免风险的目的。具体做法是：该银行在买入客户出售的100万英镑期汇之后，首先在即期外汇市场上出售100万英镑现汇；然后再做一笔相应的掉期交易，即在买进100万英镑现汇的同时，又卖出6个月的100万英镑期汇。这样，英镑现汇一卖一买而相互抵消，银行实际上只卖出了6个月期的100万英镑期汇，从而轧平了与客户交易出现的英镑超买。 ;外汇期货交易的概念;期权（option）;;;期权的种类