同仁堂资产运用麓葱率分析报告 2007.docVIP

同仁堂资产运用率分析报告 公司概况 北京同仁堂是中药行业著名的老字号，创建于清康熙八年（1669年），自雍正元年（1721年）正式供奉清皇宫御药房用药，历经八代皇帝，长达188年。历代同仁堂人恪守“炮制虽繁必不敢省人工 品味虽贵必不敢减物力”的传统古训，树立“修合无人见 存心有天知”的自律意识，确保了同仁堂金字招牌的长盛不衰。其产品以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而享誉海内外，产品行销40多个国家和地区。公司主要产品包括:安宫牛黄丸、牛黄清心丸、大活络丸、乌鸡白凤丸、感冒清热冲剂、牛黄解毒片等在市场上有较高的占有率和知名度。截至2008年12月31日，同仁堂合并总资产为45.50亿元。2008年度实现主营业务收入29.39亿元，净利润（归属于母公司所有者的净利润）3.50亿元。公司主要产品增长较为平缓，其中六味地黄丸系列实现销售收入.3.25 亿元,安宫牛 黄丸、牛黄解毒片等产品比上年都有较大幅度的增长，成为销售增长的主要来源。 资产营运效率的衡量指标： 总资产周转率 　　总资产周转率是指企业一定时期的主营业务收入与资产总额的比率，它说明企业的总资产在一定时期内（通常为一年）周转的次数。 其计算公式如下： 总资产周转率＝主营业务收入/总资产平均余额 　　 其中：总资产平均余额＝(期初总资产＋期末总资产)/2 　　总资产周转率也可用周转天数表示： 总资产周转天数＝计算期天数/总资产周转率 总资产周转率的高低，取决于主营业务收入和资产两个因素。增加收入或减少资产，都可以提高总资产周转率。 分类资产周转率 1、流动资产周转率 流动资产周转率是指企业一定时期的主营业务收入与流动资产平均余额的比率，即企业流动资产在一定时期内（通常为一年）周转的次数。流动资产周转率是反映企业流动资产运用效率的指标 其计算公式：流动资产周转率＝主营业务收入/流动资产平均余额 其中：流动资产平均余额＝(期初流动资产＋期末流动资产)/2 其中：流动资产平均余额＝(期初流动资产＋期末流动资产)/2 流动资产周转天数＝计算期天数/流动资产周转率 流动资产周转率指标不仅反映流动资产运用效率，同时也影响着企业的盈利水平。企业流动资产周转率越快，周转次数越多，表明企业以相同的流动资产占用实现的主营业务收入越多，说明企业流动资产的运用效率越好，进而使企业的偿债能力和盈利能力均得以增强。反之，则表明企业利用流动资产进行经营活动的能力差，效率较低。 2、固定资产周转率 固定资产周转率是指企业一定时期的主营业务收入与固定资产平均净值的比率。它是反映企业固定资产周转状况，衡量固定资产运用效率的指标。 其计算公式：固定资产周转率＝主营业务收入/固定资产平均余额 其中：固定资产平均余额＝(期初固定资产余额＋期末固定资产余额)/2 固定资产周转天数＝360/固定资产周转率 固定资产周转率越高，表明企业固定资产利用越充分，说明企业固定资产投资得当，固定资产结构分布合理，能够较充分地发挥固定资产的使用效率，企业的经营活动越有效；反之，则表明固定资产使用效率不高，提供的生产经营成果不多，企业固定资产的营运能力较差。 3、长期投资周转率 长期投资的数额与主营业务收入之间的关系不一定很明显 长期投资周转率＝主营业务收入/长期投资平均余额 长期投资周转天数＝360/长期投资周转率 单项资产周转率 单项资产的周转率，是指根据资产负债表左方项目分别计算的资产周转率。其中最重要和最常用的是应收账款周转率和存货周转率。 1、应收账款周转率 应收账款周转率是指企业一定时期的主营业务收入与应收账款平均余额的比值，它意味着企业的应收账款在一定时期内（通常为一年）周转的次数。应收账款周转率是反映企业的应收账款运用效率的指标。 其计算公式：应收账款周转率(次数)＝主营业务收入/应收账款平均余额 其中：应收账款平均余额＝(期初应收账款＋期末应收账款)/2 应收账款周转天数＝计算期天数/应收账款周转率(次数) 或 (应收账款平均余额×计算期天数)/主营业务收入 一定期间内，企业的应收账款周转率越高，周转次数越多，表明企业应收账款回收速度越快，企业应收账款的管理效率越高，资产流动性越强，短期偿债能力越强。同时，较高的应收账款周转率可有效地减少收款费用和坏账损失，从而相对增加企业流动资产的收益能力。 影响应收账款周转率下降的原因主要是企业的信用政策、客户故意拖延和客户财务困难。但同时过快的应收账款周转率可能是由紧缩的信用政策引起的，其结果可能会危及企业