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浙江财经大学东方学院 财务案例分析课程 如家快捷酒店私募股权案例分析 组 号　第六组（缪赟 周科迪 杨玲玲 赵聪聪 余素艳） 　　 指导教师 杨丽群 分 院 会计分院　　　 专业名称 财务管理 班　　级　11财务3班　　　 2014年6月8日 目录  TOC \o 1-3 \h \z \u  HYPERLINK \l _Toc260617754 一、公司简介 11   HYPERLINK \l _Toc260617755 （一）融资方简介 11  HYPERLINK \l _Toc260617756 （二）投资方简介 11  HYPERLINK \l _Toc260617757 二、如家私募股权融资过程 11  HYPERLINK \l _Toc260617758 （一）背景 12  HYPERLINK \l _Toc260617759 （二）历程 12  HYPERLINK \l _Toc260617760 （三）入主纳斯达克 12  HYPERLINK \l _Toc260617761 三、如家融资效果分析 12  HYPERLINK \l _Toc260617762 （一）快速扩张 12 （二） HYPERLINK \l _Toc260617763 总营业收入持续增长 13  HYPERLINK \l _Toc260617764 （三）运营利润 13  HYPERLINK \l _Toc260617765 （四）股权结构变化 14  HYPERLINK \l _Toc260617766 四、如家获得投资者青睐的因素 14  HYPERLINK \l _Toc260617767 （一）良好的市场前景与定位 14  HYPERLINK \l _Toc260617768 （二）优秀的“第一团队” 16  HYPERLINK \l _Toc260617769 （三）丰厚的投资回报 16  HYPERLINK \l _Toc260617770  （四）清晰的境外上市目标  PAGEREF _Toc260617770 \h 17 五、总结 HYPERLINK \l _Toc260617771   PAGEREF _Toc260617771 \h 17  HYPERLINK \l _Toc260617782 六、附录  PAGEREF _Toc260617782 \h 25  HYPERLINK \l _Toc260617783 PPT演示稿 25   私募股权融资过程 公司从 2002 年成立开始，即引入了天使投资和风险投资人。公司初始投资为“团队自己投资+好友投资”的模式；风险投资引入了 3 家外资创业投资公司，他们分别是 IDG（于 2002 年 6 月投资如家 180 万美元）、SIG 以及美国梧桐投资公司。 （一）背景 起初，IDG并没有打算投资如家，IDG创业合伙人在接受采访时曾说：“我们当时不能说对如家一点兴趣都没有，但是我们有一个顾虑，就是投资携程之后，再投如家是否合适。” 当时2003年年初的北京中粮广场IDG总部召开的年会上，风险投资家们在讨论过去一年中国投资界的动向。季琦当时也参加了这个年会，他说：我们应该会IT行业保持清醒的头脑，不能纯粹的搞IT。在中国做技术、产品很难跟国外竞争，因为标准是国外的。而在中国市场，IT技术的应用和理念文化的渗透更具优势。 收到季琦的启发，会后章苏阳等人立刻去现场考察了如家。而此时如家已经成功运行了七八个月，并且实现了盈亏平衡，而季琦等创业团队以往成功的经验和双方多年来的良好合作，都是促成IDG像如家投资的重要原因。 （二）历程 如家私募股权融资过程　第一轮融资第二轮融资第三轮融资上市前持股上市后持股投资方　　　持股数量所占比例持股数量所占比例IDGVC150万美元30万美元　737221713.48%51605528.00%美国梧桐250万美元50万美元　22.46%860078013.34%SIG　　500万美元32658415.52　4.46%第一轮投资 2003年2月，IDGVC和AsiaStar IT Fund(由美国梧桐投资公司管理)对如家进行第一轮私募股权投资。IDGVC以每股46.40美元的价格获得32328股可转换优先股，涉及融资金额150万美元。美国梧桐购买53879股涉及250万美元。 2003年4月，如家通