投资银行学1 概麓葱论.ppt

　　　 武汉大学讲义 投资银行学;教材与参考资料;第1章 投资银行总论;一、投资银行的性质和类型;陈琦伟（上交大）： 投资银行是在资本市场上从事证券发行、承销、交易及相关的金融创新和开发等活动，为长期资金盈余者和短缺者提供资金融通服务的中介性金融机构 本人定义： 投资银行是在资本市场上从事证券及相关的资本和资产业务的非银行金融机构;投资银行的特点;投资银行的类型;美国其他投行： Saloman Smith Barney（所罗门·美邦） Credit Suisse First Boston（CSFB，瑞士信贷第一波士顿） Paine Webber Group,Inc.（佩尼·韦伯） Kidder Peabody（基德·皮博迪） Charles Schwab Corp.（嘉信） Donaldson，LufkinJen（帝杰）;2．日本 投资银行被称为“证券公司”： Nomura Securities （野村证券） Daiwa Securities （大和证券） Nikko Securities （日兴证券） Yamaichi Securities （山一证券，1997年破产） Kousai Securities （日本国际证券）;3．英国 投资银行被称为“商人银行(Merchant Bank)”： Baring（巴林银行，1995年被荷兰ING收购） SBC Warburg Dillon Read （瑞银华宝·迪龙） LF Rothschild（罗斯柴尔德银行） Schroders（斯罗德银行） Morgan Grenfell Inc（摩根·格伦费尔公司，被德意志银行收购） Hambros（汉布罗）等;4．德国、瑞士 欧洲大陆国家的银行是全能银行(Universal Bank)： Deutsche Bank（德意志银行） Bayerische Vereinsbank（巴伐利亚联合银行） Dresdner Bank（德累斯顿银行） Commerzbank（德国商业银行） Credit Suisse（瑞士信贷银行） Swiss Bank Corp.（SBC，瑞士银行）;5．我国大陆 主体是证券公司（109）： 上市证券公司：中信、海通、宏源、国金、国元、东北、长江、太平洋、西南、光大、招商、华泰、广发、山西、兴业等 准备上市：国信、国泰君安、东方、西部、齐鲁等，国海借壳 其他较大：银河、申银万国、华夏等 合资：中金公司、中银国际、华欧国际、海际大和、高盛高华、瑞银证券 等;二 、投资银行业务;（二）创新业务 1.并购顾问（MA Adviser） 协助企业进行兼并、收购等股权重组活动。并购顾问业务被称为投资银行的现代核心业务 2.基金管理（Fund Management） 投资银行参与基金的发起、销售、管理和运作，是基金业务的最重要当事人 3.资产管理（Asset Management） 受托管理养老金、退休金、保险资金等资产，谋求保值增值;4.资产证券化（Asset Securitization） 把流动性不强的各单笔贷款和债务工具包装成流动性很强的证券的过程，提供设计、证券发行、承销、现金管理等服务 5.理财业务（Financial Management） 投资银行受客户委托管理公司资产，根据协议管理、运用受托资金，并获得相应报酬，具有信托业务性质 6.风险投资（Venture Capital, VC） 投资银行对无法通过传统渠道融资的风险企业进行中长期股权投资，为风险企业提供资金、管理、技术，然后在适当时候将投资变现退出;7.项目融资（Project Finance） 投资银行作为融资顾问，设计以项目资产为基础的融资方式，并在一定程度上参与融资 8.私募发行（Private Placement） 私募发行通常是由发行企业直接发行，一般不采用投资银行承销方式，但投行可在私募市场上协助企业筹资：设计融资结构、起草私募计划、寻找潜在投资者 9.咨询服务（Consultation） 为客户提供财务、融资、项目决策、战略规划等方面的意见和建议，收取咨询费;;(三)投资银行业务的其他分类 1．美国托马斯·利奥（K. Thomas Liaw）： 投资银行业务：证券承销和并购顾问业务 佣金业务：经纪业务 自营与投资业务：自有资金交易业务 资产管理业务：资产管理、基金管理业务等;2. 按价值增值分为五类 一级增值：私募市场上的溢价增资扩股（相关业务：私募发行） 二级增值：证券发行上市得到溢价收益（相关业务：证券承销） 三级增值：证券交易的差价收益（相关业务：证券交易） 四级增值：上市公司的并购重组活动（相关业务：证券交易、风险套利） 五级增值：金融衍生工具的应用（套利、股指期货等）;(四)现代投资银行业务特点;3．专业性