ZCE白糖期权合约及规则介绍.pptx

ZCE白糖期权合约及规则介绍;内容;设计思路;白糖期权合约;一、合约条款;1. 到期月份;ZCE白糖期权到期月份：期货交割月前二个月 倒数第5个交易日 中国：近交割月合约不活跃 需求：便利行权后平仓 套利：流动性好 风控：降低到期行权超仓 ;2. 最小变动价位：期货一半;3.涨跌停板：与期货相同;3. 涨跌停板：与期货相同;4.行权方式：美式;5.行权价间距：分段;5.行权价间距：分段;6.最后交易日-到期交易日;二、交易规则;1.合约挂盘;挂盘价;挂盘时间;2.编码与代码;3.指令及属性;4.竞价原则;5.组合交易;6.期权平仓;7. 期权行权——日常;25;8.到期日处理;三、结算规则;1. 权利金和保证金收取;2.权利金结算;3.保证金结算;4.行权结算;5.结算价确定;6.手续费结算;四、风控规则;风险管理 —— 保证金模型选取;卖方保证金最低=权利金+期货保证金的一半;风险管理 —— 保证金模型选取;Standard Portfolio Analysis of Risk (SPAN) ; SPAN将每个资产组合里面的金融工具分组（商品组合）。每个组合的金融工具标的物相同。对于每个组合，SPAN对以下指标进行评估: SPAN保证金 = 资产组合风险值 – 净期权价值;风险管理 —— 组合保证金收取;;;;;;卖出某数量、某品种、某合约月份的看涨期权，同时买入同数量的标的期货合约 Covered Call;; 通过组合指令生成的组合持仓，开仓时按组合持仓交易保证金标准收取。通过历史持仓确认为组合持仓的，当日结算时按组合持仓交易保证金标准收取。 通过组合指令平仓的，组合持仓交易保证金在平仓时全部释放。通过非组合指令平组合持仓中一部位的，划转组合持仓保证金和另一部位保证金之差。;风险管理 ——平仓保证金;风险管理 —— 持仓限制;;风险管理 —— 非连续性单边市;风险管理 —— 连续性单边市;风险管理 —— 连续单边市; 1.期货单边涨停板，看涨期权涨停或看跌期权跌停 2.期货单边跌停，看涨期权跌停或看跌期权涨停;交易所以风险控制为出发点，参照期货强平的情形、原则和程序，适时、妥当对期权合约进行强行平仓;其他规则：参照期货;国内外糖期权规则比较;主要修改内容;欢迎指正;到期月份——商品期权;最小变动价位-商品期权;涨跌停板 ——商品期权;行权价格间距——商品期权;行权价格间距——国际经验;行权方式——商品期权;最后交易日;ICE原糖：到期日; 提前一个半月;ICE原糖期货、期权挂牌日和到期日;ICE 原糖期权执行情况统计;ICE原糖期权执行特点;最后交易日;最后交易日——启示;ICE原糖期权合约挂牌;ICE原糖期权合约挂牌;ICE 原糖期权 限仓;ICE原糖期货与期权交易量比较;ICE原糖期货与期权年末持仓量比较;ICE原糖期权交易特点;CME原糖期权结算价