第五章金融市场4创新-6节.pptVIP

第五章 金融市场;第五章 金融市场;第四节 金融衍生工具市场;;;（1）指定交易所 期货必须在指定的交易所内以公开竞价的方式进行交易（不是一对一私下签订契约，只有交易所会员或其委托的代表有资格直接进入交易所进行期货交易，一般投资者只能委托经纪公司代理交易），远期一般不在规范的交易所。 （2）合约标准化 期货金融是标准化合约（每一份期货合约都有固定的金额、交割时间、交割期限等，期货投资者无法自行决定），远期合约没有固定的规格和标准。 （3）保证金与逐日结算 远期合约不交纳保证金，合约到期后才结算盈亏；期货交易需交纳合约金额的5%—10%为保证金，并由清算公司进行逐日清算。 （4）交易的参与者 远期合约的参与者大多是专业化生产商、贸易商和金融机构；期货交易参与者众多，市场的流动性和效率都很高。;芝加哥交易所玉米期货合约;期货交易??基本特征;有效的套期保值应遵循的原则 ;期货投机 ;保证金与每日无负债结算;期货交易的实例;日期;;;买入期权举例;;;;;3. 期权的内在价值不会小于零。按美式期权： 看涨期权Call（call option）的价值区间是： Call ? Max（0，P－S） 看跌期权Put（put option）的价值区间是： Put ? Max（0，S－P） 其中，P为相关资产在合约执行时的市场价格，S为执行价格。如果是欧式期权不等号要改为等号。 4. 期权价值的边界只给出了一个价值变化区间；要得到具体的数量值，还需要借助于不断发展的期权定价模型。 ;;;;公司型投资基金;公司型投资基金;契约型投资基金 ;契约型投资基金;Differences between契约型投资基金公司型投资基金;封闭式与开放式;基金净值（2005年7月4日）; 1.专门从事商业票据、银行承兑汇票、可转让大额定期存单及其他短期类票据的卖卖。 2.货币市场基金的投资风险低，流动性很好，允许投资人随时提取所投资金，类似银行存款，但收益率比银行存款利率高。;基金类型;ETF基金;ETF特征之一;ETF特征之二;ETF与一般开放式基金 的不同;LOF基金;基金的一些指标;;;收益基金和增长基金 1.收益基金追求投资的定期固定收益，如债券、优先股股票 2.增长基金追求证券的增值潜力，可分为： 长期增值基金重视资金的长期增值，一般选择有长期增值潜力的企业作为投资对象； 高增长基金追求投资收益的更高增长，选择创业期或很不成熟的企业。;特殊的投资基金：风险投资;;中国风险投资现存的问题;硅谷为什么会成功？;风险投资与控制权;第六节 外汇市场与黄金市场 外汇市场 一、外汇市场的特点 ;二、外汇市场的参与者;三、世界主要的外汇市场 1、美国纽约外汇市场是美国规模最大的外汇市场 2、英国伦敦外汇市场是全 世界最大的外汇市场 3、日本东京外汇市场是第 三大外汇市场 4、中国香港外汇市场 四、我国外汇市场的两个层次 （1）零售市场 （2）银行间外汇市场;黄金市场 影响黄金价格的因素： 第一，汇率水平。一般而言，美元汇率下跌，金价上升；美元汇率上升，金价下跌。 第二，国民经济景气程度。在经济繁荣时期，对黄金首饰需求会增加，从而导致金价上升。 第三，证券市场状况。证券市场繁荣，特别是股票市场处于牛市时期，金价往往下跌。 第四，通货膨胀程度。在通货膨胀时期，人们增加黄金的需求，以实现保值，从而导致金价上升。 第五，国际政治局势、战争、突发事件。