第六章 外汇风洗葱抡g.pptVIP

第 六 章  外汇风险管理; 第一节 外汇风险概述 一、外汇风险的概念 外汇风险（Foreign exchange risk）又称汇率风险，是指经济主体在国际经济、贸易和金融活动中，由于未预计到的汇率变动，使其以外币计价的资产（债权、权益）或负债（债务、义务）的本币价值上升或下降带来的损益。 ;汇率变动所引起的风险损失 ;如何理解外汇风险？;2. 外汇风险构成要素 ;二、外汇风险类型;1. 交易风险（Transaction exposure）;2.经营风险（Operating exposure）;3.会计风险（Accounting exposure） ;其他风险;三、外汇风险管理的意义;第二节 交易风险的计量及管理;其他可能导致风险的项目;二、外汇交易风险管理方法;（一）贸易类管理手段;2. 平衡、组对法;（2）组对法。指企业针对某种外汇暴露，创造出与该种外汇联系密切的另一种外汇的反向流动来消除外汇风险，这种外汇流动的时间及折算后的金额与原有的暴露外汇相同。形成组对的两种货币应当是有联系的货币，具有同升同降的趋势，比如由于政府采用钉住政策而汇率变动趋势接近的货币。 组对法与平衡法相比虽然比较灵活，但平衡法能完全消除外汇风险，而组对法却不能完全消除外汇风险。消除风险的程度取决于两种货币汇率的变动趋势是否一致，如果选择货币不当，则可能会面临双重风险。 ;3.货币保值法;4、结算方法、支付时间选择法;（二）金融工具交易法;4.期权合同法。指有外汇暴露的公司通过购买期权来避免外汇风险。 5.掉期交易。掉期交易法是国际投资中各投资主体常用的套期保值手段。 6.借贷法。如果没有远期外汇市场、货币市场、货币期权市场，企业可利用借贷法，将未来的外汇兑换提前到现在，同样也能规避外汇风险。 ;7. 综合避险法;⑵LSI法(Lead-Spot-Invest) ：提前结汇——即期外汇交易——投资法。是企业在面临汇率变动的可能时以提前结汇、即期外汇交易、投资或借款的程序消除外汇风险的方法。LSI法同样也适用于存在外币债权和外币债务的企业。 LSI法无论是用于应收账或应付账外汇风险管理都不会改变企业的资金流出流入时间，这种方法可能的代价是折扣率与借款利率或投资收益率之间的差异。;三、单一货币综合外汇风险的度量及管理;3、在利率可变的情况下综合管理外汇风险;四、多种货币外汇风险的计量;2、计算VAR;五、外汇银行外汇交易风险管理;;第三节 经营风险的度量及管理;一、竞争环境与经营风险;二、经营风险的度量及管理;2、回归方法;3、经营风险管理;第四节 会计风险的度量及管理;一、会计风险与经济类风险的区别;二、不同折算方法及其对会计风险大小的影响;2. 货币与非货币性项目法（The Monetary Non-Monetary Method）;3、时态法（The Temporal Method）;4、现行汇率法;三、会计风险管理;;不同外汇交易方式趋避外汇风险的优缺点; 1. 选择好计价与结算货币 ? 硬币与软币选择法 ? 本币计价法 ? 一揽子货币计价法 ? 价格调整法; ? 黄金保值条款 在二战后的布雷顿森林体系下，汇率由各 国规定的货币名义上的含金量决定，只有货币含 金量发生变化，汇率才会变化，因此在贸易合同 中加列黄金保值条款，便可避免汇率风险。; ◆ 例1，英国在1967年11月18日宣布，每1英镑的含金量从2.48828克纯金，下降到2.13281克纯金，贬值14.3%。假如在英镑贬值前，美国某出口商与英国一进口商签订了一个价值100万英镑的贸易合同，并规定以黄金保值。 那么，签订合同时，该笔价值100万英镑的交易相当于248.828万克黄金（ 2.48828克×100万）。英镑贬值后，这笔交易仍然要支付相当于248.828万克黄金的英镑，即116.67万英镑（ 248.828万÷ .13281），如果没有加列黄金保值条款，就只能支付100万英镑。; （1）用一种货币支付，用另一种货币保值 ◆ 例2，假设日本向美国出口商品，用美元支付，用日元保值。如果签订合同时，这批出口商品的价值为10万美元，汇率为USD1=JPY120，即为1200万日元。 那么，无论付款汇率如何变化，这批货款始终要相当于1200万日元。假如付款时，汇率变为:USD1=JPY100，那么这批货款便为12万美元。 ; （2）用一种货币计价与支付，但在贸易合同中规定该种货币与另一种硬币的比价。如果支付时，这一比价发生变化，则参照这一比价对原货价进行调整。 （3）确定一种货币（软币）与另一币货币（