第四章 长期筹状葱率方式.pptVIP

第四章 长期筹资方式;学习目标 ;第一节 长期筹资概述;一、企业筹资的概念;二、企业筹资动机;三、企业筹资的渠道;四、筹资类型;第二节 股权性筹资;一、投入资本筹资 (一)投入资本筹资的含义与主体 资本金是企业的注册资金，在股份制企业称为股本，在非股份制企业称为投入资本(实收资本)。 1含义： 投入资本是指非股份制企业以协议等形式吸收国家、其它企业、个人和外商等直接投入的资本的一种投资方式。 2投入资本的筹资主体: 非股份制企业. 除股份制企业(股份有限公司和有限责任公司)外,国有独资公司、个人独资企业、个人合伙企业都属于非股份制企业。 ; （二）投入资本筹资的种类 1、按照投资主体分类：有国家资金、法人资金、个人资金、外商资金。 2、按照投资者出资方式分类：货币资金出资、非货币资金出资（实物形式和无形资产） （三）投入资本筹资的条件和要求 （四）投入资本筹资的程序 ;（五）以非现金投资的估价 1.流动资产的估价： 材料、燃料、产成品用现行市价法. 在产品、自制半成品用约当量法. 应收款项要合理估计损失,应收票据用贴现价值计价;能收回的带息票据要计算本息。 2.固定资产和无形资产的估价： 一般机器设备和有生产成本和外购成本无形资产采用重置成本；对现时市场上有交易参照物如房屋等建筑屋采用市价法；重要、有独立生产能力的资产可采用收益现值法。;;二、 发行普通股筹资 ; ★ 授权股 公司章程规定的可发行股票的最大限额股票。; ★ 账面价值 即公司资产净值（扣除优先股价值后的净值）;(二).普通股的特征 ● 期限上的永久性 ●管理的优先性 ●责任上的有限性 ● 收益上的剩余性;(三).股票的发行方法; 股票发行价格是指公司发行股票时所采用的价格，也是投资者认购股票时所必须支付的价格。 ;2.议价法; 3. 竞价法;（五） 股票私募发行（风险资金的筹集）;★ 风险投资退出（以获收益）途径 (1) 公司的股票上市 (2) 股份转让 (3) 公司清理;（六）普通股筹资优缺点 ;第二节 债权性筹资; 一、发行债券筹资;3. 是否可转换 可转换债券（发行时约定可在某一时间以一定价格或比例转换成普通股票） 不可转换债券 4. 利率是否固定 固定利率债券 浮动利率债券 5债券是否上市 上市债券 非上市债券 ;（一）债券的发行价格是发行公司（或其承销机构）发行债券时所使用的价格，即债券的原始投资者购买债券时实际支付的价格 ,一般以债券价值发行。 1.债券发行价格（价值）的确定： ;(三)、债券评级;表6-2 资信评级的符号及其含义 ;我国一般只有信用级别在A以上的才能发行债券 如2009年3月发行的债券: 北京国有资本经营管理中心2009年度第一期中期票据 AAA 上海久事公司2009年度第一期中期票据 AAA 中国第一汽车集团公司2009年度第一期中期票据 AAA 中国南方航空集团公司2009年度第二期中期票据 AA+; 3. 债券评级内容;(四)、债券的偿还收回与转换 ; 1） 前提条件：公司债券的契约中规定了赎回条款。 ;(五)、债券筹资评价;二、长期借款筹资;3）. 提供借款的金融机构性质 ★ 政策性银行贷款:政策性银行是按照国家的产业政策或政府的相关决策进行投融资活动的金融机构，贷款利率较低、期限较长，有特定的服务对象. 例如，国家开发银行服务于国民经济发展的能源、交通等“瓶颈”行业和国家需要优先扶持领域，包括西部大开发、振兴东北老工业基地等，这些领域的贷款量占其总量的91％。 进出口银行则致力于扩大机电产品和高新技术产品出口以及支持对外承包工程和境外投资项目。 农发行主要承担国家政策性农村金融业务，代理财政性支农资金拨付，专司粮棉油收购、调销、储备贷款业务等。 ★ 商业银行贷款 :最主要的借款. ★ 其它金融机构贷款:利率高,贷款条件更严格.;(二)银行借款信用条件; 2.周转信贷协议——银行具有法律义务承诺提供不超过某一最高限额的贷款协议。;假设借款年利率是5%，求实际借款年利率：; 3.补偿性余额——银行要求借款公司在银行中保持按贷款限额的一定百分比(10%~20%)计算的最低存款余额。;1.提出申请 取得长期借款的条件: 1)独立核算、自负盈亏、有法人资格。2). 经营方向和业务范围符合国家产业政策，借款用途属于银行贷款办法规定的范围。3). 借款企业具有