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鄂尔多斯自由现金流分析报告 PAGE  PAGE 24 鄂尔多斯 自由现金流分析报告 信息收集：李军昌 数据整理：沈伟桦、姜　川 数据分析：刘永明 整理综合：郭善琪 MBA06F1班流金岁月小组 二〇〇七年六月  目录  TOC \o 1-4 \h \z \u  HYPERLINK \l _Toc169851351 第1章 公司简介  PAGEREF _Toc169851351 \h 1  HYPERLINK \l _Toc169851352 第2章 自由现金流分析  PAGEREF _Toc169851352 \h 1  HYPERLINK \l _Toc169851353 2.1 营运资本的变化  PAGEREF _Toc169851353 \h 1  HYPERLINK \l _Toc169851354 2.2 自由现金流的变化  PAGEREF _Toc169851354 \h 2  HYPERLINK \l _Toc169851355 2.3 固定资产投资的变化  PAGEREF _Toc169851355 \h 5  HYPERLINK \l _Toc169851356 2.4 自由现金流变化的具体原因  PAGEREF _Toc169851356 \h 6  HYPERLINK \l _Toc169851357 第3章 总结  PAGEREF _Toc169851357 \h 16  HYPERLINK \l _Toc169851358 第4章 附录  PAGEREF _Toc169851358 \h 17  HYPERLINK \l _Toc169851359 4.1 主要应收账款明细  PAGEREF _Toc169851359 \h 17  HYPERLINK \l _Toc169851360 4.2 存货明细  PAGEREF _Toc169851360 \h 19  HYPERLINK \l _Toc169851361 4.3 应收账款账龄结构  PAGEREF _Toc169851361 \h 20  HYPERLINK \l _Toc169851362 4.4 主营业务收入构成  PAGEREF _Toc169851362 \h 21 公司简介 作为内蒙古唯一一家拥有A、B两种股票的上市公司，鄂尔多斯不仅是目前世界上规模最大的羊绒制品联合加工企业、“中国羊绒制品大王”，还在内蒙古上市企业中创造了多个第一。1980年，第一家在内蒙古地区开展补偿贸易，几乎一年赚回一个企业；20世纪90年代，成为全国少数民族地区第一家发行B股的上市公司；2001年，公司B股增发A股；2005年，内蒙古地区第一家率先发行短期融资债券的上市公司。股权分置改革，鄂尔多斯当然不甘人后。股改第一批试点推出后，当时公司领导层即达成共识，做内蒙古地区第一家股改公司。 公司的发展目标是：打造两个世界第一。鄂尔多斯是目前全世界最大的羊绒制品联合加工企业，即将成为全世界最大的煤、电、硅联产的高科技环保型硅铁生产企业。公司两条腿走路，两个主业线并行，正全力打造出两个世界第一主业的最具竞争实力的企业目前公司已从原来单一的羊绒制品联合加工型企业，跨入到同时兼有煤、电，硅铁合金生产的资源型企业。公司具有多个全国“之最”，公司引进了国际同行业先进的生产设备，拥有全国最先进的新产品科研开发中心，应用全国最先进的生产核算和财务管理模式，具有全国同行业最大的营销网络，是全国500家大型企业和500家重点出口创汇企业之一。 我们主要就公司2001年在A股上市以来几年的现金流状况给出分析，所有分析数据均来自该公司的年报。 自由现金流分析 营运资本的变化 首先，我们根据公司年报的数据计算了鄂尔多斯公司2001-2006的年营运资本变化，计算结果如表1所示。 由表1可以看到，2001年该公司的流动资产增加了近2亿人民币，这主要是由于公司在2001年在A股成功上市，从而募集到了大量资金，使得公司的流动资产大幅增加，并值得营运资本大幅增加。 表1：鄂尔多斯2001-2006年的营运资本变化（单位：元） 数据来源：根据上市公司年报整理所得 年份流动资产（1）流动负债（2）营运资本（3）=（1）+（2）营运资本变化2000 2,850,090,8051,640,318,9521,209,771,853　2001 3,046,322,416791,794,6522,254,527,7641,044,755,9112002 3,503,875,5711,460,1