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第二节 股票市场 一、 股票的性质和特征 （一）股票的性质: 股票是股份有限公司经过法定程序发行的，证明股东对公司财产拥有所有权及其份额的凭证。 1．股票是一种所有权凭证。 2．股票是一种有价证券。 3．股票是一种资本证券。 4．股票是一种要式证券。要式证券,是指证券的作成必须按照法定的方式进行,否则无效。股票应记载一定的事项，其内容应全面真实，这些事项往往通过法律形式加以规定。 （二）股票的特征 1．参与性：股东大会、投票权 2．高收益性：股利收入+资本增殖 3．高风险性：预期收益的不确定性。股票投资的风险性就是指因股票价格的波动以及发行公司经营管理不善等原因，致使投资者不能获得预期收益、发生亏损甚至破产倒闭的可能性。 4．永久性：不允许退股。 5．社会性：资金来源的社会性，广泛的参与性。 二、股票与债券的区别 1、性质不同，股票反映的是对企业的所有权关系，债券反映的是债权关系； 2、? 投资者对本金的权利不同，股票购买者不得要求发行者偿还本金，而债券发行者到期必须偿还本金； 3、? 取得收益不同，股票收益包括买卖价差和股息红利，收益不固定，而债券的收益相对固定； 4、? 安全性不同，影响债券的因素相对简单，在破产清算时有优先权，债券持有者的风险性较小；而股票的安全性取决于市场风险和经营者状况，其不确定性比债券大得多； 5、? 期限不同，债券一般都有偿还期，而股票是没有期限的； 6、? 对企业的权利不同，股东有权参与公司经营决策，而债券持有者不能参与公司经营决策； 7、? 在企业破产时的 连带责任不同，股票持有者在公司破产时在股票面额内承担责任；债券持有人不仅不承担责任而且 有权追索未清偿的债务； 8、? 发行者不同。股票发行者只能是股份公司，而债券发行者可以是政府、企业、金融机构等各类法人。 三、股票的类别 （一）普通股和优先股 1．概念:普通股是指不对股东加以特别限制，享有平等权利，并随着公司经营业绩的优劣而取得相应收益的股票。普通股股票是公司发行的最基本、最重要的股票种类。普通股在股东权利和义务上不附加任何条件，因此它是一种标准股票。 优先股是指在盈余分配上或剩余财产分配上的权利优先于普通股的股份。优先股股票股息固定，并且在股息分配方面，以及在公司解散时剩余财产的分配方面优先于普通股。 2．优先股股东同普通股股东所享有的权利是不同的： （1）参与企业经营管理权利的不同。 （2）对公司盈利分配权的不同。 （3）在公司破产或解散时对剩余财产的分配顺序不同。 （4）优先认股权不同 3．优先股的进一步分类 （1）累积优先股和非累积优先股。凡规定欠分配的股息可以累积到以后年度的优先股均称为累积优先股。反之，则称为非累积优先股。 （2）参与优先股与非参与优先股。区别在于：当公司的盈余很多以至于按规定的股息率分派优先股股息并按相同的比率分派普通股红利后还有剩余时，优先股股东能否同普通股股东一起参与对剩余盈利的分配。 (3)可转换优先股和不可转换优先股。 (4)可赎回优先般和不可赎回优先股 4．优先股的意义 筹资者发行优先股，既可获得永久性的资金来源，又不需授予投资者参与企业经营管理的权利。 投资者购买优先股，可以避免因公司财务状况不佳而使收益受到损失，适合于风险厌恶的投资者。 （二）记名股票和不记名股票 1．概念：记名股票是指股票上记载有股东的姓名，且股东姓名登载于公司的股东名册上的股票。不记名股票则不在股票上记载姓名，在公司股东名册上也无记载。 我国《公司法》规定，股份公司向发起人、国家授权投资机构、法人发行的股票，应当为记名股票；对社会公众发行的股票，可以为记名股票，可以为不记名股票 2．两者区别： （1）在流通转让的便利性方面，不记名股票较记名股票更易转让； （2）在安全性上，记名股票较不记名股票更安全； （3）在管理的方便性上，记名股票便于公司掌握股东的身份及变化。 （三）面额股票和无面额股票 1、概念：面额股票是指票面上记载着金额的股票。无面额股票是在票面上不载明金额，只标明多少股或占股本总额的比例，故又称份额股票。 2、两者区别：无面额股票在发行和转让价格上较为灵活。面额股票提供了薄记的基本依据。 两者实质一样。股东权利都是根据投资者持有的份额大小来决定的 （四）我国股票的分类 1、A股、B股、H股、N股、S股等。 A股是指在国内发行的由国内居民认购的以人民币计价的股票。 B股是指由中外合资公司在经有关证券管理机构批准后发行，以人民币标明面值，以港元或美元计价交易的股票。 H股是指我国内地的股份有限公司在香港证券市场上发行及挂牌交易的股票。 N股和S股则分别指我国的股份有限公司在纽约和加坡证券市场上发行及挂牌交易的 ST股：特别处理?沪深证券交易所在1998年4月22日宣布，根据1998年实施的股